美团Q2大逆转：从"烧钱换增长"到净利暴增69%

8月28日美团发布财报：Q2营收1046.43亿元，同比增14.4%，大幅超市场预期；调整后净利润25.24亿元，同比暴增69%；期内利润21.55亿元，同比大增490%，结束了连续三个季度的亏损局面。

外卖大战打了好几年，阿里、京东终于"理性"了——这不是美团的胜利，是整个行业从囚徒困境里爬出来的集体理性回归。美团核心本地商业经营利润率从负转正至7.9%，即时配送盈利能力显著改善。更值得玩味的是，王兴在电话会上明确表态"不会去竞争成为Token工厂"——当科技大佬都在卷大模型时，美团选择深耕本地商业AI（小团助手、CatPaw商家AI Agent、骑手"团宝"），这才是护城河该有的样子。