美元指数本周震荡、稍微走高。周三公布的美国7月PCE数据强化通胀黏性判断，9月加息预期稍微回升；美债回购引发的美元信用担忧则限制美元涨幅。周五，沃什在杰克逊霍尔强调首要关注通胀目标的达成，市场解读为偏鹰信号，美元短线快速拉升，收于99.69，本周涨0.85%。

分析认为，这是沃什首次明确释放鹰派信号，他称通胀底层趋势未实质改善，若核心通胀未清晰向2%目标回落“还有工作要做”。沃什否认前瞻指引有效性，强调金融条件并无限制性迹象，为加息铺路。市场押注9月加息概率升至近60%，12月前加息概率超90%。

黄金本周整体震荡偏弱，周初一度向4700美元/盎司发起进攻，创5月中旬以来新高；随后PCE推动美债收益率和美元走高，周三金价单日跌约1.4%。ETF及央行需求仍提供支撑，但沃什发言后走低，单日跌超3%，创6月初以来最差单日表现，收于4454.28美元/盎司，本周累跌3.24%。现货白银本周跌3.82%。

原油本周显著下跌，市场认为美国对伊朗制裁短期供应冲击低于军事升级，并交易霍尔木兹海峡缓和预期；周四因美伊谈判前景转弱稍有反弹。美军声称已扫清霍尔木兹水雷，高盛预计中东石油出口已恢复三分之二。特朗普宣布，美国获逾650亿桶委内瑞拉石油储量“多数控制权”。此前报道称委内瑞拉认真考虑退出欧佩克。

主要非美货币整体承压但分化明显。欧元和英镑整体下跌，日元偏弱，澳元逆势领涨。欧洲央行施纳贝尔释放进一步加息信号，仅部分缓冲欧元跌势，日本央行副行长日野良三虽强调及时加息必要性，但未明确暗示9月行动，日元反应有限。英镑则因英国央行年内加息预期降温进一步走弱。

另外，贝森特披露称，7月30日至8月26日日本累计动用15.4万亿日元（约964亿美元）干预汇市，创单月历史纪录。

美股本周呈现“AI科技重新集中领涨、其他板块轮动偏弱”的格局，沃什放鹰导致周五美股全线下跌，不过本周整体来看，道指涨0.53%，标普500指数涨0.49%，纳指涨0.85%。个股方面，英伟达强劲业绩和约70%的下一财年收入增长预期重新点燃AI交易，周四单日股价暴涨8.7%，并带动标普科技板块和半导体指数上涨。侠哥聊股市