分享最近超级喜欢的一期播客，来自与宇树早期投资人、初心资本田江川的访谈。

我觉得这期访谈有着罕见的真诚。我真的很烦许多嘉宾上节目故弄玄虚，这不能提，那不能透露，端着架子去让主持人挖掘。

田江川整个过程就很敞亮，对主持人的问题几乎来者不拒，即使稍稍敏感的话题也有回应。

先介绍下，初心资本是在2020年Pre-A轮+投资的宇树，他们以2亿的估值投了750万，随后几轮也有跟投。按宇树上市当日开盘价算，回报超700倍。

不过田江川说，他第一次见王兴兴其实是17年10月，当时之所以没有投，是认为王的学历背景（毕业于上海大学）相对其他创业者比较草根，不太『科学家』。

田江川后来复盘时，把这次错误归结为精英主义的傲慢。

初心资本随之调整了自己的人才模型，就是早上我已经分享过的『Poor、Smart、Desire』—— 家庭背景相对贫穷，但是非常聪明且有野心的人。因为这类人有更大的渴望和能力去改变这个世界。

言归正传，田江川之所以重新注意到宇树，源自和南京大学 AI 实验室俞扬教授的某次聊天。对方问她有没有看过宇树，并提到宇树的机器狗在市面上供不应求。

田江川立刻安排了对宇树的回访。

在田江川的回忆中，她屡次提到王兴兴作为宁波人自带的经商基因。宇树成立后除了其中一年，其他每一年都在盈利，一度毛利能达到70%。因为其技术领先，即使要全款等待六个月交付，所有的客户也愿意去等。

而且很少人知道宇树还推出过健身泵产品，这款产品的核心源自机器人关节力控技术。田江川说，王兴兴能把每个自研的核心零部件都做成一个生意，以至于激光雷达厂家都把宇树视作竞争对手。

王兴兴曾在接受采访时说：“机器人产品是个论斤卖的东西，多重就卖多少钱，因为零部件就是材料成本，再加一部分机械成本，加工就好了。我们是论斤卖的，小的卖便宜一点，大的卖贵点，跟猪肉没多大差别。”

另一点打动田江川的是，王兴兴英语不是很好，但从公司创办伊始就在做海外市场，17年就开始和谷歌、苹果的Lab 有合作，很早就建立了全球影响力。这种敢打敢拼走出去的劲头，是很多早期创业者不具备的。

更重要的是，走出去的那几年让宇树建立了国际影响力。

很多人把宇树看作是一家机器人制造公司，但它其实是个具身智能的生态平台，致力于让全球最聪明的头脑和 Lab 都基于它的平台做研发 —— 比如宇树在春晚转手帕的机器人，就是和英伟达、卡内基梅隆大学共同研发的。

打个比方的话，宇树有点像智能手机领域的安卓，大家都在基于它的许多标准进行开发。

田江川对王兴兴的评价是：很极致的产品极客、很有商业头脑的商人，同时也是科技理想主义者。

当然，也是个很会抓住营销机会的人。

播客里没有展开细说，我可以补充一个例子：

2024年年底，蛇年春晚导演组邀约了数家人形机器人公司来现场表演。上春晚没有任何的补贴，所有成本都需要企业自己承担。

在那个时间点上，大部分具身智能公司人力和资金都非常紧缺，如果要保障这场表演，要将20多位算法工程师送去北京呆很久，会严重影响企业运营。

自媒体『硬氪』披露过另一家公司当时更具体的估算：如果要上春晚，零件损耗、人力成本、往来杂费加起来要自费2000多万，对彼时几乎所有的具身智能公司而言都是天文数字。

在很多公司婉拒的情况下，王兴兴不仅全力支持，还亲自带队，最终呈现了炸裂的『宇树五分钟』。

回头看，那是宇树的转折点，也是整个中国具身智能产业的转折点。