重点关注：液冷服务器第二波机会，飞龙股份强劲反转，月涨超49%，还敢抢入吗

昨日，液冷服务器板块大涨1.92%，板块内申菱环境、同飞股份涨超13%，英维克、五洋自控、金富科技等多股涨停。其中飞龙股份最亮眼，虽日涨了5.66%，报收51.56元，但8月涨幅超49%，距离年内高点58.79仅一步之遥，今天就拆解它。

飞龙股份的主营业务是热管理部件研发、生产与销售，分为车端主业、非车端新兴业务两大块。汽车热管理是它收入的基本盘，但催发它股价大涨的核心则是非车端新兴业务。

飞龙股份的新兴产业的重点是大力推进研发、生产AI服务器液冷泵，用于算力数据中心CDU液冷系统；同时布局储能、充电桩、氢能、机器人热管理部件；这是它的第二曲线。

液冷泵的价值量：液冷泵集成在CDU冷量分配单元，占CDU成本35‑40%，占整套机柜液冷系统BOM的10‑15%；高算力AI机柜大多一主一备双泵冗余，单机柜液冷泵价值7‑12万元，属于液冷系统核心增量零部件。

飞龙股份在国内液冷泵行业中的地位：位列第一梯队，是国内少数实现8W‑37kW全功率段IDC液冷电子泵谱系化开发的厂商，大功率直流屏蔽泵属于国内第一梯队，可靠性、防泄漏是核心壁垒。直接供货英维克、申菱环境、台达、酷冷至尊等40余家国内头部液冷集成厂商；深度参与华为昇腾智算液冷项目；
飞龙液冷泵订单超5万台（L平台近万），完成海外头部算力客户产品认证，通过Tier1间接进入海外云厂商供应链。

今日液冷服务器大涨的导火索是英维克8月24日晚发中报：上半年营收30.17亿（+17.24%），二季度归母净利润环比+1934%，液冷CDU/冷板业务利润弹性直接炸出，证明液冷不是PPT产业，Q3批量交付拐点落地。
之前，8月20日中金研报《AI算力驱动迭代，服务器液冷泵开启新增长极》测算2025-2027全球散热器件CAGR 59.8%，8月25日早盘资金把研报逻辑映射到整机/CDU/冷板/泵全链条。

对于飞龙股份来说，7月跌了26.6%，8月涨了49%，短期涨幅巨大，兑现压力大；液冷业务当前整体营收占比依旧不高，大量项目处于验证、送样、小批量阶段；海外终端是间接供货，并非直接一级供应商；行业新玩家持续涌入，后续会面临价格竞争压力。同时，目前大盘磨底，板块轮动，不支持持续大幅上涨，在乐观看好它的未来的同时，保持清醒不追高，等回调，很重要。

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