A 股：信号十分明确，下周 8 月 24‑28 日，大概率不会有意外，但这三类票碰都不能碰A股在3900点附近来回波动，上涨缺乏动力，下跌空间也有限，上周小幅下跌0.56%，表面看似平静，实则暗藏涌动，投资者普遍认为大盘走势稳定，但要突破3950点以上，需要两市成交额回升至2.1万亿的水平，目前距离这个目标还差得很远，3850到3900区间有短期均线支撑和政策托底，暂时不会出现大幅下跌，但也难以强势拉升，观察发现，近期买入股票的投资者越来越谨慎，他们主要担心的不是亏损风险，而是选错投资方向。美联储即将召开杰克逊霍尔年会，8月28日上午沃什将发表讲话，他上任后取消了“点阵图”和“前瞻指引”这些工具，导致市场只能依靠他的讲话来推测利率走向，距离9月16日的议息会议只剩18天，时间相当紧张。高盛指出，这类演讲常引发全球外汇市场波动，美元走强会促使外资回流，A股虽然整体走势独立，但像宁德时代、茅台这类外资持股超过4%的公司，在美元加息预期升温时最容易受到压力，我认为当前外资对A股的影响力已不如从前，但情绪传导依然迅速，特别是科技板块。英伟达财报在26号晚上发,按美国时间算就是27日凌晨,上季度它赚了816亿,数据中心占752亿,涨得很快,这次大家更关心它对下个季度的预测,特别是Blackwell芯片能不能按时出货,A股里很多公司靠它吃饭,光模块的中际旭创和新易盛,PCB的沪电股份,液冷的中集安瑞科,还有国产芯片的寒武纪和海光信息,英伟达要是超预期,这些股票可能马上冲高,要是指引偏软,整个AI链都得重新定价,说实话我有点担心,市场已经把未来两年的预期提前打满了,万一出货慢一点,回调压力不小。中报还在陆续发布，到现在有699家公司披露了情况，其中超过九成实现盈利，156家利润翻倍，68家涨幅超过十倍。表现突出的领域集中在AI算力、存储芯片和部分材料股，例如工业富联净利润增长了96%，江波龙更是暴涨700倍。但另一方面，地产、光伏组件、汽车零部件以及不少消费品公司处境艰难。目前披露比例还不到一成，真正的密集期要等到24号到30号，越往后风险越大。往年都是业绩好的公司先公布，剩下的往往隐藏着问题。我有个朋友就遇到过这种情况，一家小公司预告高增长，正式报告出来却利润减半，股价一天跌去20%。现在操作上，不能盲目跟风热点，板块轮动特别快，今天上涨的明天就可能调整，我注意到资金明显流向两个方向，一边是AI算力领域里还没大幅上涨的细分龙头股，可以在回调缩量时慢慢买入，另一边是银行、电力、电信这类高股息的老实品种，至于那些中间题材股，比如低空经济、机器人概念这些已经炒作过三四轮的，一旦放量就有人卖出，要特别注意别碰两类股票，一是中报还没发布但估值偏高的小盘股，二是连续上涨三五天还出现长上影线的高位股，前者容易出问题，后者很可能是主力在出货。这几天我看了龙虎榜，发现游资和机构走向不同，游资还在找短线机会，但仓位轻、换手快，机构却在慢慢加仓分红稳定的股票，这反映出大家对下半年不确定的担心，市场不再提指数牛市，现在是个股熊市里只有零星机会，投资者得盯着业绩、现金流和订单这些硬指标，别的都靠不住。