【济川药业】：管线兑现+7%高股息率+稳健业绩，建议持续关注

公司储备管线正在陆续兑现中，今年8月，小儿通便颗粒已获批上市，与天境合作的长效生长激素地产化上市申请受理；流感新药正在谈医保。
展望未来，公司储备管线丰富，增长引擎已备好，包括不限于：今年2月连续3笔BD，分别引入普祺医药的普美昔替尼鼻喷雾剂、康方PCSK9单克隆抗体新药伊努西单抗注射液、泽德曼的泽立美本维莫德乳膏；另外，中药新药柴葛退热口服液已提交上市申请；鼾眠颗粒（儿童腺样体肥大适应症）正推进临床中。
公司自21年来不断通过BD丰富管线，27-29年已经逐步做好产品铺垫，但目前仍只是个开始，基于公司账上百亿现金，以及愈发成熟的BD团队，公司未来有望持续通过BD引入优质管线，撑起长期发展动能。
短期来看，公司在暂无重大资本支出的情况下，仍有望延续非常友好的分红政策，以25年分红计算，公司目前股息率约7%。
业绩表现方面，Q2以来流感发病率整体高于去年同期，叠加低基数，我们看好公司Q2表现稳健。
预计公司26-27年归母净利润分别为17.8/19.4亿元，分别同比增长0.3%/8.9%，现价对应PE分别为13/12倍，持续建议重点关注。
❗本文仅供行业研究，不作投资推荐。股市有风险，入市需谨慎！