全球投资者都要关注的一个数字：5.32%

美国30年期国债收益率一夜之间飙到5.32%，创下2007年以来的新高。不光是美国，日本10年期国债收益率冲到近3%，创30年新高。德国10年期升到3.25%，创2011年以来最高
全球主要经济体的长债收益率几乎同步飙升，很多人不理解美债收益率涨了跟股市有什么关系？跟 a 股又有什么关系？
第一个问题为什么美债收益率飙升，股市会跌？记住一句话，长期国债收益率是全球所有资产的定价之锚
当国债收益率只有二的时候，资金愿意去买股票，买房产，买科技股，因为博一把的收益远高于2%，但当国债收益率升到5%以上，意味着什么？躺着买美国国债就能锁定5%的收益，而且是零风险，那资金为什么还要去股市里冒险？
尤其是科技成长股，他们的利润大多在遥远的未来利率越高，未来利润折回到今天的价值就越低，所以你看到隔夜费城半导体指数暴跌近5%，美光闪迪跌超7~9%，科技股首当其冲
第二个问题，为什么这次收益率会飙升？三个原因。第一，美国政府债务已经突破40万亿美元，年度财政赤字接近2万亿，而且大约70%的国债会在未来5年内到期天量供给压向市场价格暴跌，收益率自然飙升，第二，地缘冲突不断，油价走高，市场担心通胀长期居高不下，债券持有人要求更高的收益率来补偿，第三，多国央行和养老基金在减持债券需求端也在收缩，供需两端同时挤压收益率就压不住了
第三个问题，后续怎么看？短期来看，全球长债收益率飙升的趋势很难快速逆转，美联储9月议息会议之前，市场会持续反复定价，如果通胀数据继续顽固，收益率可能还会往上冲，只有看到经济明显降温，或者美联储释放鸽派信号，收益率才有可能回落
第四个问题对我们有什么影响？四个层面。第一a 股承压美债收益率高企，美元走强，外资从新兴市场回流，美国 a 股的外资重仓方向首当其冲
第二，科技股估值受压，半导体 CPI 应用这些成长方向对全球利率最敏感，短期内估值天花板被压低，反弹力度会受限，第三，人民币汇率有压力，虽然今天人民币中间价还在升值，但美债收益率持续走高，会加大资本外流压力，后续需要关注央行的应对，第四，对普通人来说，全球利率高位意味着理财收益率可能维持不错的水平，但房贷利率下行空间受限，同时股市波动加大，这个阶段控制仓位，保留现金比什么都重要
总结一句话，美债收益率飙升，本质上是在告诉全球投资者，无风险的收益变高了，风险资产得给我让让位，在收益率见顶回落之前，别急着重仓抄底，守住本金等风停