巴菲特：如果回到 30 岁，我只会给普通人这 2 个投资建议很多人都会好奇：如果巴菲特回到 30 岁，只有少量的起步资金，他还能打造出如今的投资帝国吗？他会怎么做？这个答案，或许对当下的你，有着更重要的意义。这个问题，其实已经被人当面问过巴菲特。在历届伯克希尔・哈撒韦股东大会上，至少有三次，观众问起了这个问题。2008 年的股东大会上，就有一位观众问巴菲特：“假设你只有 30 来岁，没有其他经济来源，只能靠一份全日制工作谋生，根本没法每天做投资，但手上有些积蓄，该如何投资？请告诉我们具体的资产种类和配置比例。”这位观众是想直接抄作业，说句题外话，后来他成了一位知名作家。那巴菲特是怎么回答的？他又提到了哪些投资原则和建议？首先，巴菲特说：“我会把所有的钱，都投资到一个低成本的追踪标普 500 指数的指数基金，很可能会选择先锋这样可靠、成本低的平台。既然不是要成为专业投资者，就该认清自己是业余投资者的事实。然后我会忘记这笔投资，继续努力工作，提升自己的赚钱能力。”这里的标普 500 指数，就可以类比国内的沪深 300 指数，相当于买入整个大盘的平均收益。至于选择先锋基金，单纯是因为它的手续费最低。指数基金本就没有主动选股的操作，选谁的底层逻辑都一样，成本越低，你的最终收益就越高。巴菲特给到普通人的投资建议，永远都是直接选择大盘指数基金。他的老搭档芒格，也紧接着补充道：“如果你没有任何合理的前景，成为一名非常熟练的专业投资者，那当然应该选择像指数基金这样简单的东西。”千万别小看指数基金的收益水平，这个市场上，绝大部分主动选股的基金经理，长期都无法战胜它。如果再算上他们高额的管理费率，收益差距只会更大。巴菲特曾经有个轰动一时的十年百万赌约，直接叫板整个华尔街投资圈。2007 年，巴菲特打赌：对冲基金的组合，十年内无法战胜标普 500 指数基金。华尔街精心挑选了最被看好的 5 支对冲基金来应战。2017 年结果公布，标普 500 基金年化收益 7.1%，而对冲基金的年化收益只有 2.2%，指数基金完胜！甚至这十年里，还经历了 2008 年史上最严重的金融危机之一，标普 500 曾直接暴跌 37%，对冲基金靠着避险属性，一度躲过了一劫。就像我上篇文章写的，买指数基金，就相当于考试交白卷，可这场考试有个 BUG，白卷就能稳稳得个及格分。偏偏那些努力答题的人，往往都不能如愿及格。甚至巴菲特在自己的遗嘱里，给家人的遗产安排，都是 90% 的资金买入低成本标普 500 指数基金。如果你对投资没有太多想法，工作已经消耗了你大部分的时间和精力，直接投资指数基金，就是这个时代给普通人的最优解。不要被市场上那些吹得天花乱坠的投资顾问迷惑，也不要被所谓明星基金的耀眼业绩吸引。拉长周期看，你不会记得那些昙花一现的高光。当然，投资不会这么简单就成功，指数也不是一路向上的。指数基金的复利魔力，需要足够长的时间，才能真正兑现。1999 年，面对同样的问题，巴菲特是这么回答的：“要尽可能早点开始。最重要的是，我们站在一个有很长坡道的山顶上，尽早堆这个小雪球，也就是复利效应。”如果上面那个赌约，赌的是三年、五年，巴菲特根本没有胜算。只有拉长周期，才能真正体现出指数基金的稳定优势和复利效应。在接近百年的历史中，标普 500 的历史年化收益，稳定在 10% 左右。你看，巴菲特赢下的那十年，年化也才 7.1%，远低于长期均值。国内的沪深 300 指数基金呢？由于成立时间尚短，再加上近几年的市场萧条，从 2004 年成立至今刚好 20 年，年化收益也达到了 9%。千万别小看这个收益率。如果能稳定以 10% 的复利增长，10 年时间，你的本金就能翻 2.59 倍。当然，如果你想在投资这条路上走得远一些，甚至想有所斩获，巴菲特的下一条建议，值得你认真读一读。“如果我今天从学校毕业，有 1 万美元可以投资，我会立刻开始浏览公司年报。我可能会把重点放在规模较小的公司上，因为只有小公司，才更适合用较小的资金开始，而且小公司更有可能在投资领域，被那些大机构忽视。但你必须以有吸引力的价格购买它们，并且你必须购买好的企业。这种建议，在一百年后仍然适用。”首先，一定要自己研究公司、研究企业，选择真正的好企业。买股票就是买公司，所以你一定要读懂一家企业，知道它的商业模式是怎样的。它靠什么盈利？靠什么打败竞争对手？怎么适应大环境的变化？只有对这些有了深度的理解，你才能对它的未来，有真正的把握。人云亦云抄作业，是永远不现实的，不管股票跌了还是涨了，你都拿不住。其次，必须以有吸引力的价格买入它们。也就是买的一定要便宜。当你对它有了一定了解，就能大概估算出它的价值。但这不代表价格低于这个值，就可以买了。因为一切都是你的估算，你的理解，需要一点点深入，一次次用经营数据来印证。你算不准，就要给自己留足安全边际。最后，最好是选择规模较小的公司。这一点，并不是你理解的那些刚上市的不知名行业新兵。巴菲特有一个铁则：如果一家企业，没有五年以上的公开数据供他分析，他会一直等下去。就拿他的经典投资案例来说，美国运通，他关注了 30 年才买入；盖可保险，他跟踪了 25 年才出手。所以对于我们普通人来说，还是老老实实跟踪那些活得够久、够稳健的企业，才更安全。因为活得久的企业，大概率能活得更久。更多深度内容，会在我的同名账号持续更新。“通过长期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者”。—— 沃伦・巴菲特
