隔夜外围市场整体表现向好，今日早盘科技板块顺势高开，但开盘阶段就出现资金主动砸盘的行为，试图复刻上周五的走势，这种操作其实并不理性。回顾上周五行情，板块是大幅高开，在多头无力全线封板的前提下，回落是必然结果；反观今日，早盘高开幅度十分有限，盘面情绪本就偏弱，开盘直接抛售，本身缺乏合理支撑。

不少人会以当前市场成交量不足为由，质疑本轮反弹的延续性，但判断持续性的前提，是行情先走出有效反弹。抛开量能来看，近期市场已经出现明显的积极变化：即便科技板块涨跌交替，两市上涨个股数量较前期已经显著增多，市场对各类利好消息的反馈，也从以往的利空解读转为正向承接。
多个案例可以印证情绪回暖：周末核电板块并无实质增量利好，周一依旧获得资金认可；药明生物此前早已预告业绩上修，今日依旧封住涨停；7月国内风电招标规模超预期，资金同样积极进场博弈，种种迹象都说明，市场做多情绪正在逐步修复。

至于当下成交额偏低的现状，核心并非市场信心未完全修复，更关键原因是高频量化交易受到规则约束，大量依托日内反复套利的资金退场，直接造成成交缩水。这部分缩量属于交易机制带来的水分挤出，和上市公司基本面没有关联，这类依靠短线波动套利的资金离场，对中长期行情而言并非坏事。本周两个交易日能够直观看到，市场日内波动幅度明显收窄，短线操作难度同步下降，这也是流动性挤掉水分后的直观体现。

落脚到后续行情判断，从中长线维度，我依旧坚持7月30日为本轮调整底部的核心观点。短期来看，今日领涨的创新药、光模块等方向，明日大概率迎来分化与小幅调整；传统低位资产本身存在技术性反弹的内在需求。而本轮科技板块的反弹，即便中途穿插短线震荡，整体反弹周期并未宣告结束。

今日尾盘的抛压，大多源于部分资金对明日行情的悲观预判，选择提前离场兑现。这部分抛压已经在今日集中释放，待到明日，场内可砸的筹码会明显减少，下行压力随之减弱。（南风）