固态变压器（SST）：AI数据中心供电革命核心变量·核心企业梳理

2026年5月
固态变压器（SST）是AI数据中心800V高压直流供电核心方案，也是新型电力系统、新能源并网关键装备，行业正从试点迈入规模化商用验证期。

东吴证券预测：SST2027年下半年放量，2030年全球规模有望超1000亿元；2026年国内订单同比数倍增长，头部企业订单饱满。英伟达2027年Kyber机架将标配SST，谷歌、微软、字节、阿里等已启动大规模试点。

提示：SST技术路线仍在收敛，800V HVDC+液冷变压器是当前主流过渡方案；多数企业业绩贡献尚处早期。

一、行业核心逻辑

- 算力倒逼革命：AI单机柜功率达500kW-1MW，传统工频变压器达物理极限。
- 高增长赛道：AI数据中心SST增速100%+，为增长最快细分场景。
- 技术方向：高压化（800V/1500V适配Rubin架构）、模块化（50kW/100kW组合）、液冷化（浸没式密度+2倍）。
- 行业痛点：成本为传统变压器2-3倍、国标待制定、全球产能缺口约40%。

二、核心企业梯队梳理

第一梯队：批量交付+头部客户绑定

1. 中恒电气
国内AI数据中心SST领先企业，与浙大合作SiC器件模块；全系列液冷SST适配800V；特斯拉1MW样机交付；效率98.5%、功率密度1.2kW/L，HVDC市占率领先。
2. 中国西电
国内少数2.4MW级中压SST规模化应用企业；10kV/2.42MVA/800V系统落地贵安数据中心；效率97.5%、空间节省63%，通过国网南网认证。
3. 四方股份
数据中心机房级SST先行者、英伟达合作伙伴；60kV以下交直流SST适配240V-800V；中标阿里、中国移动等标杆项目，订单超30亿元；主导800V标准讨论，产品通过英伟达认证。

第二梯队：技术储备+试点落地

4. 金盘科技
AIDC变压器龙头，SST为下一代战略；2.4MW样机2026年送样英伟达；字节变压器框架订单约10-20亿元，海外订单充足。
5. 国电南瑞
电网级电力电子平台，SST技术储备深厚；推出“5A新型微网”方案，嵌入电网主动支撑，参与多个国家级示范工程。
6. 思源电气
配网自动化龙头，SST处样机验证与示范阶段；有国网配网示范项目，未形成批量订单。
7. 新风光
2026年3月下线10kV/800V/2500kW全自研SST，适配新型电力系统 。
8. 阳光电源
高压与SST技术沉淀深厚，计划2026年小规模交付，提供绿电到机柜全链路方案 。

第三梯队：上游核心功率器件与材料

9. 斯达半导
国内SiC MOSFET龙头，SiC模块占SST成本40%-50%；供货中恒电气、中国西电、四方股份等；当前收入主力为新能源车与光伏。
10. 铂科新材
合金软磁粉芯全球龙头，用于SST高频变压器；客户覆盖中恒电气、思源电气、日立、ABB等；增长主力为光伏、储能、充电桩。
免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。