开盘暴涨102.96%！乐动机器人港股IPO上市，机器人感知+割草双赛道强势突围

5月11日，乐动机器人正式登陆港交所主板，上市首日开盘大涨102.96%，盘中最高涨幅124.42%，市值逼近200亿港元，成为家用服务机器人赛道又一重磅上市企业，深度布局机器人视觉感知+割草机器人两大黄金赛道，成长潜力备受资本追捧。

一、上市核心表现：开盘翻倍暴涨，资本市场高度认可

- 发行定价：26.36港元/股；开盘价53.5港元/股，开盘涨幅102.96%
- 盘中表现：截至午间最高涨至59.2港元，涨幅124.42%，成交额7.51亿港元
- 市值规模：总市值达197亿港元（约172.31亿元人民币），超额认购高达6707.66倍，市场热度拉满。

二、公司基本面：营收高速增长，绑定全球头部机器人客户

乐动机器人2017年成立于深圳，由华中科技大学校友团队创办，主营机器人视觉感知产品、割草机器人，海外布局新加坡、德国等运营中心。

1. 营收高速放量：2023-2025年营收从2.77亿元增至7.48亿元，三年营收翻近3倍；毛利率稳定在25.7%左右，2025年毛利1.92亿元。
2. 客户壁垒极强：服务全球前十大家用机器人中7家、全球前五大商用机器人企业，客户留存率逐年提升至100%，净收入留存率最高达145%。
3. 研发专利储备充足：手握300+项专利、70+项发明专利，2025年研发投入1.21亿元，深度布局激光雷达、3D视觉、四目矩阵传感器等核心感知技术。
4. 短期亏损现状：受割草机器人、技术研发投入拖累，公司连续三年净亏损，2026年或持续亏损，盈利拐点仍待验证。

三、两大核心产品：视觉感知基本盘稳固，割草机器人爆发式增长

1. 视觉感知产品（基本盘）
涵盖DTOF激光雷达、3D结构光、超声波传感器、视觉模组等，适配移动机器人全场景；2025年营收6.06亿元，占总收入81.1%，是公司核心收入来源。
2. 割草机器人（第二增长曲线）
自研Genie二代割草机器人，搭载四目矩阵传感器，实现300°全景感知；2025年营收1.37亿元，占比18.3%，毛利率高达42.3%，海外庭院市场需求旺盛，增长迅猛。

四、业务布局：国内为基本盘，海外市场加速放量

- 国内收入：2025年占比81.6%，是核心收入来源；
- 海外收入：2025年达1.38亿元，占比18.4%，三年快速从0.01亿元增长，海外割草机器人市场打开增量空间；
- 客户结构：前五大客户收入占比降至49.8%，客户集中度持续下降，抗风险能力增强。

五、IPO募资投向：加码感知研发，扩产+拓海外市场

本次上市募集资金主要用于五大方向：

1. 45%资金加码机器人视觉感知技术研发，巩固技术壁垒；
2. 30%资金用于产能扩充、生产优化，匹配海外订单；
3. 10%布局海外品牌建设，拓展全球市场；
4. 剩余资金用于产业并购、日常运营。

六、行业总结

家用服务机器人、庭院割草机器人正处于全球爆发周期，视觉感知是机器人的“眼睛”，是行业核心刚需。乐动机器人凭借成熟的感知技术、绑定全球头部客户、高毛利割草机器人增量，迎来上市加速期。短期受研发、扩产拖累尚未盈利，长期若实现规模化降本、海外市场放量，有望迎来盈利拐点，深度受益全球家用机器人产业红利。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。