美的去年赚了439亿，还要砸130亿回购 晚上美的发了年报，数据挺漂亮的。 2025年营收4564亿，增长12%；净利润439亿，增长14%。每股收益5.8元，每10股派38元现金分红。按今天收盘价算，股息率大概3%出头。 更狠的是，美的同时抛了个回购方案——65亿到130亿，回购价格上限100元/股。这笔钱，够买下好几个小上市公司了。 业绩稳、分红厚、回购猛。美的这波操作，对得起“家电茅”的称号。 业绩稳在哪 美的去年的增长，不是靠涨价割韭菜，是实打实的经营改善。 一是暖通空调业务。去年高温天气多，空调卖得好。美的在国内空调市场的份额稳在30%以上，龙头地位没悬念。 二是海外业务。全球化布局早，海外营收占比超过40%。在欧美通胀、消费疲软的背景下，美的海外还能增长，说明产品力真的上来了。 三是工业技术。美的早就不只是卖家电了。暖通、电梯、机器人、自动化，B端业务已经占了营收的四分之一。这块业务毛利率高、增长快，是未来的增长引擎。 14%的利润增长，放在A股里不算最亮眼，但对一个年营收4500亿的巨无霸来说，已经很不容易了。这种体量的公司，能保持双位数增长，靠的是管理、品牌、渠道的综合实力。 回购的诚意 130亿回购，什么概念？ A股历史上超过百亿的回购方案屈指可数。美的这次拿出65-130亿，按上限算，能回购1.3亿股，占公司总股本的1.5%左右。 而且回购价格上限是100元，比当前股价高出不少。这说明公司觉得现在股价低估了，愿意用真金白银买回去。 资金来源也值得一说——自有资金+银行贷款，贷款不超过回购金额的90%。也就是说，美的可能只掏十几亿自有资金，剩下的靠银行。这种操作，既展示了公司信用，又用足了杠杆。 回购的股份用来做股权激励或员工持股。说白了，就是给员工发福利，同时把员工利益和股价绑在一起。这个思路，比那些回购后注销的公司更“聪明”。 对股价的影响 美的这份年报和回购方案，对股价是实打实的利好。但能不能涨，要看市场认不认。现在A股成交萎靡，资金谨慎，利好不一定能转化成涨幅。 晚上看到美的年报，想起家里的空调、冰箱、洗衣机全是美的的。用了好几年，没出过毛病。这种公司，赚钱是应该的。 就这些吧。