去年四季度，蔚来经调整经营利润（Non-GAAP）12.51 亿元，这是成立第 12 年、卖车第 8 年后，蔚来首次盈利。财报发布次日，蔚来在上海漕河泾蔚来总部举办一场小范围媒体沟通会，蔚来创始人李斌、联合创始人秦力洪回答现场了现场媒体从经营到组织调整多方面问题，首次季度盈利后，如何确保持续性是外界共同关注的核心问题。以下是沟通会现场的部分问答，经编辑：

Q:管理层要用什么方式去证明这种盈利的可持续性，能够让市场用一种成熟公司的态度去评估蔚来?

李斌：相当长的时间之内还是创业公司，证明我们有盈利能力，我们还会把公司的发展，包括销量、用户数，我们整个营收成长作为我们的优先目标，并不会刻意追求利润最大化，在相当长的时间以内，可能还不能用一个成熟的公司来判断我们，在汽车行业我认为我们还是nobody，还是要客观的看我们的数字。

Q:如何看待2026年的市场竞争格局？

李斌：我们对行业的判断有三点：第一，中国乘用车市场总量不会增加，甚至会略有下降，接下来几年大家不要有侥幸心理；第二，技术迭代太快，现在谁也不敢说自己能领先别人半年；第三，营销范式变了，新车效应出现“死亡谷”——首销期后销量容易断崖式下降，这是行业规律，必须尊重。

Q:ES8如何应对新车“死亡谷”？

李斌：我觉得ES8目前的表现还是非常不错的，怎么度过这个死亡谷，两招：前期攒的单子足够多，就会延续长一点，水位下降慢一点；新增订单要跟上，靠营销传播、渠道等体系化能力，新增用户要够多。

秦力洪：预告一下，ES8第八万台交付本月下旬完成，会持续告诉市场ES8销售顺利。

Q：ES8爆款的方法论是否可以复制到其他车型？

李斌：能否复制不敢说，但正确归因很重要：既不妄自菲薄，也不自欺欺人。把宏观、行业、具体车型的原因分析清楚，还要考虑时间因素和运气。感知要迅速，决策要客观，执行要坚决，组织能力就是延时。我们去年某阶段有三个爆款，一直有三个太难了。

秦力洪：其实萤火虫是一个爆款。

马麟：ES8成功的原因：开创者品牌形象、三代产品迭代的技术红利、合理定价。接下来会有更多爆款。

Q：蔚来的盈利模式闭环是否跑通了？接下来还有哪些改革计划？

李斌：三个方面基本完成验证：新车业务有能力建立高端品牌、合理毛利、一定销量；非车业务已闭环、可持续；运营效率上，我们在比拼3-5个点的效率提升。去年内部统一思想，比如“百万倍思维”——以前零部件加一块钱，现在要乘以一百万倍看总成本。

Q：如果前十年对蔚来来说是一个预期，进入第11年及之后希望收获什么？

李斌：我们不太想十年，以前可能会想的远一点，现在就是久久为功，不提太宏大的事情。现在提的是在第三个增长周期保持40%-50%增长，其他宏大的财务目标很少提。