3月11日下午，蔚来的高管媒体见面会总结：1.蔚来在创立11年、上市8年后，于2025年Q4首次实现单季度盈利（NON-GAAP经营利润12.5亿，综合毛利率创2022年以来新高），带动股价连续两日大涨超14%，市值重回千亿港元。2.李斌将单季盈利归结为三大核心原因：高价格与高毛利的产品组合表现良好、内部全员经营的组织变革，以及通过AI精细化算账带来的经营提效成果。3.蔚来正处于创业以来极其注重成本控制的阶段，内部全面推行CBU（基本经营单元）制度。李斌曾亲自介入将一个3000万的研发项目预算砍至200万且效果更优，印证了“好决策都在穷时候做出来”的理念。4.财报后公布了李斌2.48亿股的股权激励计划，该方案其实早已获批，管理层特意等到季度盈利后才公布以避免误解，且第一批解锁门槛极高（需实现年利润15亿美元），旨在将CEO与投资人长期利益深度绑定。5.面对比亚迪近期落地的闪充技术，李斌予以祝贺，但明确表示超充与换电并非对立关系，两者解决的痛点完全不同，车与电池寿命的物理差异决定了换电底层逻辑的不可替代性。6.蔚来将坚定推进换电业务，今年计划再建一千多座换电站；同时，由其控股的蔚能不仅发行了全球首单5亿元绿色电池资产REITs，且凭借极低的获客与催收成本获得了金融机构的高度认可。7.2026年的产品基本面依然由大尺寸车型主导，在L90和ES8重塑大三排市场后，今年将陆续推出行政级大三排SUV ES9、双舱超级大五座L80，以及基于全新ES8同平台的另一款大五座车型。8.李斌警示当前汽车行业存在“新车死亡谷效应”，即新车首销期后销量会断崖式下降。蔚来将通过前期积攒深厚的订单水位和保持新增订单流入来平稳度过，目前ES8（即将达成8万台交付）节后订单恢复情况已超预期。9.尽管预判接下来行业总规模下降且技术迭代极快、竞争极其惨烈，但经历过2019年绝境的蔚来目前心态极其平稳，并将2026年的目标直指“全年盈利”，预期在第三发展周期保持40%到50%的高增速。10. 蔚来坚守高端定位且不打价格战，去年全品牌平均成交价逆势上涨一万多，是全行业唯一均价向上的品牌；李斌坦言蔚来目前国内销量占比仅1.5%，在行业里仍是“nobody”，未来还有极其巨大的成长空间。 蔚来全新ES8蔚来大V聊车