十五五规划：重构大宗商品定价体系

十五五规划暗藏一条关键主线——全球大宗商品定价体系的重塑。其核心逻辑在于，规划并非单纯产业布局，而是以算力+能源重构现代工业体系，进而改变关键资源需求与供给控制，最终影响全球定价规则。

新质生产力以算力与能源为基石，驱动全产业升级，对高能耗、高导电、高性能材料需求呈量级跃升，从需求端重塑大宗商品格局。同时，我国持续强化关键资源出口管制，镓、锗、钨、钼及7种中重稀土等先后纳入管控，叠加新能源与高端制造内需激增，供给端持续收紧，印尼限镍出口亦是全球资源管控缩影。

需求爆发与供给受控共振下，关键金属定价逻辑生变，由单纯边际成本定价，转向边际成本+风险溢价模式。我国掌控全球稀土及多数新能源金属加工权，通过出口管制与国内优先分配，压缩全球可获资源量，推升资源风险溢价。这一趋势助力人民币争夺大宗商品定价权，国际市场需依托中国交易所、以人民币结算获取实物，海外稀土期货因无实物交割能力，仅能沦为现金套利工具。

投资层面，算力与能源两大主线孕育机遇：算力体系（AI、半导体等）利好稀土、铜、银；能源体系（新型电池、储能等）利好锂、钴、钼。叠加地缘冲突下军工需求提升，兼具科技与军工属性的金属资源升值潜力突出。

此外，十五五首次提出未来能源、算电协同、卫星互联网、智能经济体四大新产业，其战略价值将在后续深入解析。