蔚来2025Q4实现盈利不出意料，但这个整车毛利真的惊到我了 就在昨天，蔚来发布了2025年第四季度及全年财报，相信大家都已经看到了。 2025年第四季度，蔚来实现经营利润12.5亿元，总营收，总销量均创历史新高。说实话我看到这并不意外，毕竟全新ES8的热爆销售摆在面前，最让我吃惊的是Q4的整车毛利率竟高达18.1%，以全新ES8迎合市场价格的销售政策，达到这个毛利率水平，显然蔚来后面是做了很多功课的，显然控新车毛利，高衍生业务比如加装件，降本增效比如采购运营将本等都做的不错，才能有这个结果。 由此可见，去年年初的公司大幅整改取得了不错的效果。从总额来看，60.7亿元，同比增长163.1%，环比增长71.7%，大幅增长的双比交出了一份完美的答卷，蔚来美股当日大涨超15%个点。蔚来乐道萤火虫三品牌该季度交付量均创历史新高。 展望未来，在毛利率这一块，蔚来CFO曲玉，在25Q4财报电话会议中也表示：今年Q1整车毛利率可保持25Q4水平；而未来的2026将有五款大SUV在售，大车毛利较高抗风险能力更强，有信心将全年毛利保持在合理水平。