芒格谈我们有特殊事件保险领域的最强组合

2003年3月 西科在洛杉矶召开了股东会，芒格谈我们有特殊事件保险领域的最强组合股东：除了承接地震险、车险，伯克希尔还为很多特殊事件提供保险，我想知道，你们是如何评估特殊事件保险的，你们的思考过程是怎样的？在找不到历史数据或同类案例的情况下，你们如何评估各种结果的可能性？特殊事件保险和普通的寿险不一样，不是只用一些常见的统计学工具就能做好的。真像寿险那么简单，那谁都会做了，也就没什么钱可赚了。我们的利润正是来自你觉得难懂的地方。特殊事件保险不是谁都能做明白的，得出理智的结论很难。以承接地震险为例，我们也查看地震的历史记录，但我们还会考虑很多别的因素。在一般的精算师看来，如果过去50年都没发生大地震，他可能觉得将来发生地震的概率很小。我们则不然。我们认为，过去50年都没发生大地震，也有可能是地壳中的压力正在积聚。过去50年都没发生大地震，将来发生大地震的概率不是小了，反而是大了。做出这样的判断，需要运用地球物理学的知识进行大量计算，一般的精算师没这个能力。我们会把方方面面的因素考虑周全，在我们看来，长期没发生地震可能意味着将来发生地震的概率更大了。把方方面面的因素都考虑到，需要在头脑中进行大量的计算，好在我们有阿吉特·贾因和沃伦·巴菲特通力协作。我对他们两个人都很熟悉。在特殊事件保险领域，阿吉特和沃伦堪称最强组合。他们不能保证100%的成功率，但是到目前为止，他们的记录非常了不起。有他们在，我们完全可以把心放在肚子里。有些类型的保险，能用统计学算出来。特殊事件保险，不能用统计学算出来。非要在特殊事件保险领域，追求像普通保险业务一样的确定性，那是不可能的。做特殊事件保险，更多是靠直觉和经验。有时候，阿吉特和沃伦会做一些非常规的操作。举个例子，一笔保险生意，概率和赔率非常合适，我们很愿意做，但别人都不敢做。为什么呢？因为如果亏了，亏损的数字会特别大。别人怕亏不起，我们伯克希尔不怕。阿吉特和沃伦做的特殊事件保险，不能用普通的统计学知识解释清楚。有阿吉特和沃伦坐镇，我非常放心。我很想把他们的思考过程讲出来，可惜我讲不明白。他们两个人都拥有非凡的头脑，都善于独立思考。我们在特殊事件保险领域的成功，是他们两个人的直觉和经验相互碰撞的结果。

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