金牛化工涨停，煤化工产业核心概况（2026） 产业链与核心赛道 • 上游：煤炭（中国神华、中煤、兖矿） • 中游：煤气化、甲醇、合成气（宝丰、华鲁恒升、中煤） • 下游：烯烃（PE/PP）、乙二醇、高端材料、绿氢耦合 • 黄金赛道：煤制烯烃（MTO）、绿氢+煤化工、高端聚烯烃/新材料 1）宝丰能源（600989）——全球煤制烯烃龙头 • 市值：1994亿；PE(TTM)：18.55；股价：27.19元 • 核心优势： ◦ 烯烃产能520万吨/年（全球单厂最大），甲醇740万吨/年 ◦ 绿氢耦合标杆（内蒙项目满产），降碳30–50%，适配欧盟碳关税 ◦ 新疆400万吨/年烯烃+1120万吨/年甲醇在建，出口+低成本双驱动 • 看点：产能扩张+绿氢+出口，业绩弹性强 2）华鲁恒升（600426）——煤化工一体化标杆 • 市值：834亿；PE：25.83；股价：39.27元 • 核心优势： ◦ 煤气化技术领先，多联产柔性生产，成本行业最低之一 ◦ DMF全球龙头，布局尼龙66、电子化学品等高附加值产品 • 看点：成本优势+高端化，穿越周期能力强 3）中煤能源（601898）——煤制天然气+甲醇龙头 • 市值：2324亿；PE：13.52；股价：17.53元 • 核心优势： ◦ 甲醇产能400万吨/年，在建440万吨/年（2026–2027投产） ◦ 煤制天然气领军，绿氢+液态阳光项目（鄂尔多斯10万吨/年）2026年4月建成 • 看点：央企背景+低碳转型+产能释放 4）兖矿能源（600188）——煤化一体化+国际化 • 市值：2021亿；PE：20.53；股价：20.13元 • 核心优势： ◦ 甲醇300万吨/年+，煤制烯烃、高端聚甲醛布局 ◦ 国内+澳洲双资源，运输成本低，单吨烯烃毛利1500–2500元 • 看点：资源+成本+高端化三重驱动 5）鲁西化工（000830）——煤化工+精细化工融合 • 市值：357亿；PE：24.15；股价：18.73元 • 核心优势：园区一体化，煤化+石化协同，PC、己内酰胺等新材料占比提升 • 看点：业绩稳、估值合理、新材料放量 6）中国化学（601117）——煤化工工程EPC龙头 • 市值：559亿；PE：9.20；股价：9.16元 • 核心优势：国内煤化工工程市占率第一，受益新建项目（绿氢+煤化工）爆发 • 看点：低估值+高成长，订单饱满 7）金牛化工（600722）——焦炉气制甲醇+小盘弹性标的 • 市值：92.05亿；PE(TTM)：185.24；股价：13.53元 • 核心优势： ◦ 焦炉气制甲醇，成本优势明显，能耗低 ◦ 主营甲醇，产能20万吨/年，业务单一清晰 ◦ 河北国资背景，负债率低，现金流稳健 ◦ 布局风电、绿色甲醇，具备转型与题材催化 • 看点：甲醇涨价弹性+风电/绿醇转型+小盘题材 投资策略（2026） • 首选：宝丰能源（绿氢+规模+出口）、华鲁恒升（成本+一体化） • 稳健：中煤能源、兖矿能源（资源+央企+低碳） • 弹性：鲁西化工、中国化学（低估值+高成长） • [太阳]关注我，跟踪催化：油价上行、绿氢项目落地、高端产品放量、政策加码甲醇概念股