能源石化观点跟踪： 一、反思一下早上观点vs盘面表现 格局和叙事占了上峰，能源安全是核心主线，不只是炒涨价。伊朗、委内、霍尔木兹海峡，对于中国能源安全问题，已经是房间里的大象。 海油、石油、石化相继涨停、宝丰（煤化工）涨停是符合逻辑的。早上强调的估值范式变化，从分红收益率切到PE，就可以筛出上游石油&煤炭里面超额受益标的。 二、化工下午为什么追上涨幅了？ 下游传导进入实质性阶段。几则新闻，涉及沙特大炼厂遇袭关闭，国内一些炼厂开始讨论油源问题是否要降负荷。 px周五以来的绝对涨幅其实还大于原油，3-4月份进入检修季。涤纶周末涨价去库存，现做现卖还有300左右利润，考虑库存收益利润可能很高。只要自身供需硬，不用担心传导问题。 观点是，海油兖矿中煤还可以继续买，然后明天炼化有望追追涨幅