东方财富：互联网券商+基金代销+金融数据，流量闭环+轻资产，经纪+两融占77%，基金代销+数据占23%。现金流充沛，获客成本低。中信证券：传统头部券商，全牌照重资产，经纪+投行+自营+资管+两融均衡，自营占比高。自营驱动；资本实力强，市占率领先。同花顺：金融信息+AI投研+交易工具，ToC+ToB双轮，个人行情/付费终端+机构AI服务，无券商牌照。合同负债高增，AI投入大。估值与弹性：东方财富：PE(TTM)≈28倍（近5年26%分位），PB≈4倍；弹性最强，牛市涨幅通常＞中信证券。中信证券：PE≈14.5倍，PB≈1.5倍（历史低位）；稳健防御，波动小。上涨时跑不赢东方财富，下跌时，比东方财富稳。同花顺：PE≈80倍，PB≈15倍；高成长高估值，AI催化强，上涨时波动大，下跌时波动也大。备注：以上内容不是推荐股票，是罗列三家公司情况。