美伊局势未达协议 冲突受益概念股梳理

当地时间2月26日，美伊第三轮间接谈判在瑞士日内瓦举行，未达成最终协议，各方均给予积极评价，双方商定3月2日在奥地利维也纳开展技术层面磋商。谈判当日，特朗普听取军方关于对伊军事选项的汇报；2月27日特朗普公开表示，对当前谈判进展不满意，暂未就是否军事打击作出最终决定。北京时间2月27日晚，中国驻伊朗使馆发布紧急安全提示，提醒在伊中国公民加强防范、尽快撤离，地缘局势恶化风险显著上升。

一、油气开采/油服（油价上涨直接受益）

国际油价受地缘冲突驱动上行，油气开采与油服企业业绩弹性凸显。

• 中国海油：海上油气龙头，油价敏感度高，海外布局广泛

• 中国石油：国内原油生产龙头，全产业链一体化运营

• 中曼石油：民营油企，海外项目占比高，业绩弹性强

• 中海油服：海上油服龙头，受益海上勘探开发需求提升

• 杰瑞股份：压裂设备龙头，国内外市场布局完善

• 石化油服：中石化旗下陆地油服平台，业绩弹性较高

• 通源石油：射孔工具市占率领先，海外业务占比高

• 贝肯能源：深耕中东及中亚市场，高压喷射钻井技术壁垒突出，订单弹性大

• 准油股份：专业油气开采技术服务提供商

• 潜能恒信：全球领先油气勘探技术服务商，提供地震数据处理解释一体化服务

二、油运（霍尔木兹海峡受阻推升运价）

霍尔木兹海峡航运风险上升，油轮运价有望走高，油运企业直接受益。

• 中远海能：全球油运龙头，VLCC运力充足，运价弹性大

• 招商轮船：油运+干散货双主业驱动，受益油轮运价上涨

• 招商南油：国内沿海及远洋油运龙头，区域运价提升利好显著

三、军工（地缘冲突刺激军备与军贸）

中东局势紧张带动军备需求与军贸订单增长，相关装备龙头受益。

• 中航沈飞：歼击机总装龙头，军贸订单潜力大

• 中无人机：翼龙系列无人机，中东市场需求旺盛

• 航天彩虹：彩虹无人机经实战验证，军贸弹性高

• 国睿科技：防空雷达龙头，为红旗导弹提供核心雷达支持

• 高德红外：红外制导龙头，具备导弹总装能力

四、黄金（避险+抗通胀）

地缘风险推升避险需求，金价上行利好黄金开采企业。

• 山东黄金：国内黄金资源储量最丰富企业

• 中金黄金：中国黄金集团旗下，完整采选冶产业链

• 紫金矿业：全球矿业巨头，黄金+铜锌多元布局

五、化工/矿石替代（伊朗供给收缩利好国内产能）

伊朗相关化工品、矿产出口受限，国内替代产能迎来机遇。

• 煤制甲醇：宝丰能源、华鲁恒升、金牛化工、柳化股份，受益伊朗甲醇出口受阻，全产业链利润增厚

• 纯碱/溴素：山东海化、中盐化工、恒光股份、湖北宜化、亚钾国际，供给收缩带动产品涨价

• 锶盐/天青石：红星发展、金瑞矿业、宝地矿业、横店东磁，伊朗进口依赖度高，资源战略价值提升

• 硫磺/磷化工：粤桂股份、兴发集团、云天化，原料供给变化利好国内龙头