2月28日早评。隔夜美股继续全线下跌，而且是老登股和小登股共振下跌（图1）。这不是美国的高科技和工业出了什么幺蛾子，而是资金对随时可能爆发的美伊战争的担忧，这场战争一旦打响就不是这么容易结束的，控制伊朗是美国控制中东石油能源的命门，而伊朗不服软就是在保自已的项上人头，你们说双方都在以命相搏了，这场战争会简单吗？市场资金在极度焦虑和思忖之后做了两个选择：清空弹匣或者购买避免资产。 所以大家可以看到，尽管贵金属已经贵得离谱且出现了期现脱节的情况，大资金却还在无脑买入，泡沫越来越大，如果有一天闪崩，将埋掉全球50%以上的投资者。千万谨慎。 同样，战争预期提升了大家对油气资源的担忧，油价大概率还有上涨空间，昨晚NYMEX原油涨3.30%（图2）。部分避险资金也逐步加入这个方向。 对于A股的股民来讲，我们最担心的不是战争，毕竟从地缘政治和博弈角度来讲美伊开战对中国而言不是坏事。我们担心的是两个路人打架却要打酱油的我们买单！很糟心。事实上，A股受欧美股市的影响，小散们已经在开始买单了！ 所以3月份（下周起），市场中短期内最可靠的方向就是油气资源、大宗商品类资源和新能源。其它方向难有叙事逻辑。2026年的春季行情，注定很难把控，废事太多！ 个人观点，不构成投资依据，不喜勿喷。祝大家周末愉快！