理论上说，人民币升值，今年经济大跌+外贸崩。

但，人民币升值是央行追求的目标。

人民币升值需要一个理由，那就是经济增长，今年5.6。

2016年，央行知道人民币贬值必然大量资本外逃，所以必须提高经济增速，抵消贬值的力量，维持中美利率差。

现在升值来了，今年上半年银+下半年碳酸锂必定涨价再涨价。同时原油已经见底。

如果不是这样涨价，消费能力兑现的时候，很容易把我们贸易盈余吃掉。

所以，商品只能提前涨价+主动涨价。

人民币升值周期，至少2年，黄白上涨周期从现在算起3年。日元贬值周期也至少3年。

有了升值的利多，后面就必定是ppi上涨周期。

3年上涨周期很长，商品慢牛的时候，需要更多耐心，这不是我能决定的。 A理论上说还是要慢于商品上涨周期，也就是要等商品再涨一个时段才上涨。看人民币22年7.2-7.4之间，跑的太多了。

这些逃跑的资金只能踏空国内通胀周期，等通胀周期达到顶峰再回流了。

周期太长的时候，卫通也需要慢慢来，因为日本再军备化至少5年，通胀上涨+人民币升值+消费慢慢来，日元再贬值，国内只能采取保护高端，逐步淘汰低端制造业的策略。

周期太长，很多时候只能靠临场发挥，卫通和商品都是如此。

🔥目前看，也有可能商品上涨周期长达5年。因为A上涨时段要滞后于商品牛市启动（25年6月算起）1.5年。也就是等商品涨价一个波段再启动A牛市。 所以商品牛市+A牛市排序很难，因为周期至少3年商品上涨。

如果商品涨至少3年，卫通就需要两浪思维。