T和S光伏规划进展更新 春节前T密集走访国内光伏企业，核心是设备和主材相关公司，市场对T的技术路线及产能节奏更加明晰，考虑到美国当前缺电现状及关税窗口期，预计北美光伏产能进展较快，2年内有望投产，2026年是设备下定窗口期。节后相关重点企业预计前往北美商谈专利，技术等合作事宜，今年可期待相关订单落地。 相关标的梳理： 设备端： 硅料（还原炉）：双良；拉晶（拉晶炉）：连城、晶盛、微导；切片端（切片机）：宇晶、高测；电池端（TOPCon）：捷佳、拉普；电池端（异质结）：迈为；组件端（串焊机、层压机）：奥特维、京山等。 耗材端： 银浆（帝科、聚和）、胶膜（福斯特、海优）、玻璃（亚马顿）、接线盒（泽润）、焊带（宇邦）等。 重点关注迈为、连城、奥特维、京山、帝科、泽润、宇邦等。 风险提示：需求不及预期等。