核心要点

诺和诺德的药物CagriSema在减重效果上，未能达到与礼来替尔泊肽相比非劣效性的主要临床终点。

公司股价周一暴跌，创下2021年6月以来最低水平。

这家丹麦药企同时面临竞争加剧、美国市场降价、以及Wegovy与Ozempic在部分市场失去独家保护权等多重压力。

诺和诺德股价周一盘前下跌13.8%，原因是公司宣布其新一代减重药物未能达到关键目标——证明其效果不劣于礼来的竞品。

诺和诺德在周一早间声明中表示，在84周治疗后，其药物CagriSema未能达成与礼来替尔泊肽（tirzepatide）对比减重效果非劣效的主要终点。

替尔泊肽是礼来旗下重磅药物Mounjaro与Zepbound的有效成分，这两款药在美国处方量已超越诺和诺德的司美格鲁肽（商品名Ozempic、Wegovy）。

诺和诺德在哥本哈根上市的股票下跌15%，报256丹麦克朗，创下2021年6月以来最低水平。

礼来股价在盘前交易中上涨3.5%。

诺和诺德表示，使用2.4mg剂量CagriSema的患者在84周后减重23%，而使用15mg剂量替尔泊肽的患者减重25.5%。

公司称将开展更多临床试验测试CagriSema，包括更高剂量的联合用药。这款药物是司美格鲁肽与卡格列林肽（cagrilintide）的复方制剂，后者是胰腺分泌的另一种影响食欲的激素，诺和诺德此前对其寄予厚望。

诺和诺德首席科学官马丁・霍尔斯特・朗格表示：

“CagriSema有望成为首款上市的GLP‑1/胰淀素复方减重药物，证明卡格列林肽能够在司美格鲁肽既有获益基础上，提供显著优于单一GLP‑1机制的临床减重增效。”他补充称，后续试验将“全面评估CagriSema的减重潜力”。

尽管如此，周一公布的临床试验结果仍是对这家丹麦药企的又一打击——其产品不敌已上市竞品。而在2025年，公司股价已暴跌近50%。

本月早些时候，诺和诺德预计2026年销售额与利润增速将下滑5%至13%，原因是公司面临激烈竞争、美国市场降价，以及Wegovy和Ozempic在部分市场失去独家销售权。

该公司首席执行官迈克・杜斯塔德当时对CNBC表示：

“大家应该预期，股价会先跌，然后才会回升。”