低空经济七只潜力股深度解析 一、中信海直（000099） 国内唯一拿到CCAR-135/91双运营资质的通航上市企业，这个牌照壁垒比想象中高。深圳到珠海"空中的士"航线2026年1月正式商业化，票价180元，飞行时间15分钟，比坐船快一半，首周上座率八成。这可不是补贴烧出来的数据，是真有人愿意掏钱。 运营端的逻辑最硬——不管谁造飞机，飞起来就得有人运营、有人维护、有人调度。就像网约车平台，车企可以换，但平台永远收佣金。2026年低空运营业务预计贡献营收超15亿，毛利率35%以上，在通航行业里算高的。 公司现有直升机机队规模超90架，2026年计划新增20架，主要投放在粤港澳大湾区。风险点在于航线审批进度可能慢于预期，毕竟空域开放是逐步推进的。另外燃油成本占运营成本三成左右，油价波动会直接影响利润。 二、中直股份 直升机龙头，军用占比七成，民用端2026年要翻倍。AC系列覆盖低空旅游、应急救援、警务巡逻，正布局eVTOL整机研发。2026年直升机交付量预计增长25%以上，这个增速在军工股里不多见。 央企背景，技术壁垒摆在那，订单不愁。哈尔滨、景德镇、天津三个生产基地，产能利用率已超85%，扩产计划已经批了。问题是估值不便宜，PE在40倍左右，得等回调到35倍以下再考虑。 风险在于军品订单波动性大，一年可能集中交付，下一年可能空窗。民用市场拓展速度可能低于预期，毕竟通航运营资质不是谁都能拿。 三、华测导航 高精度定位是低空飞行刚需，没这个飞机不敢飞。2025年低空相关订单同比增长140%，2026年还在加速。公募基金重仓，主力资金近期净流入，这不是游资炒概念的节奏。 这公司是"卖水人"逻辑——谁挖到金矿不重要，卖铲子的稳赚。产品覆盖无人机导航、eVTOL定位系统、低空测绘设备三大板块，客户包括大疆、亿航、小鹏汇天。风险在于行业竞争加剧可能压缩毛利率，技术迭代速度快需要持续研发投入，研发费用率得保持在15%以上。 四、海格通信 低空雷达与通信系统核心供应商，军工资质稀缺，这个壁垒五年内没人能破。空域管理系统建设是第一步，飞机可以晚点买，但监管系统必须先建好，这是政策硬性要求。 北向资金持股稳定，在手订单充足。2026年低空业务预计贡献营收8-10亿。公司在广州、北京、成都设有研发中心，技术人员占比超40%，这个比例在通信行业里算高的。 风险在于军品订单波动性大，回款周期长影响现金流。有些项目验收要拖一年以上，应收账款占比得盯着。 五、深城交 深圳低空基建规划的核心企业，受益空域管理体系建设。不造飞机，也不运营，但决定飞机在哪飞、怎么飞、飞多高。政策驱动下，业绩释放节奏在加快。 机构持仓稳定，近期资金小幅流入。已参与深圳、广州、合肥、成都、武汉等八个城市的低空基建规划项目，单个项目金额在5000万到2亿之间。风险在于地方财政紧张可能影响项目回款，业务区域集中度高，深圳占比超四成。 六、中航光电 融资客1月净买入8.84亿元，低空经济概念里排第一。民机机载设备领域技术领先，低空经济产业头部客户全覆盖。连接器这东西，单看不起眼，但每架飞机都得用，量大且持续。 2026年低空相关营收预计突破20亿。公司在洛阳、西安、深圳有生产基地，产能扩张计划明确。风险在于原材料价格波动影响利润，铜、铝等金属价格涨10%，毛利率可能掉2个百分点。下游客户集中度较高，前五大客户占比超六成。 七、万向钱潮 2月10日涨停的那只。做汽车零部件的，但低空经济的传动系统它也能做。逻辑是产能复用——生产线不用大改，调一调就能接低空订单。这种"跨界"公司，弹性往往比纯概念股大。