咱认为段永平就是华人中投资做的最好的，投资状态最接近巴菲特那种跳着踢踏舞做投资，也即段永平说的保持平常心，如果你是做投资的就知道，这极为不易。

段永平最为成功的投资案例当属网易和苹果，茅台还排不上，尽管他2013年就重仓茅台了，至今应该也有几十倍收益了。

在网易上，他的回报大概有120多倍，据他自己说净赚20多亿人民币（2009年左右）。

在苹果上，他是2011年年初开始重仓投资，一直持有至今，据他自己说，苹果是他自己投资上赚钱最多的公司，具体金额未知，根据苹果从2011年至今的投资回报，读者可以自己想象有多少。

当然，段永平的投资也是不断成长的，对投资的理解也是一步步日臻成熟。

在投资中，他也犯过一些错误，比如做空百度，让他亏损1.5-2亿美金。

所以，他的“不做空”的建议据他自己估计价值100亿，因为这笔亏损的钱如果投资到茅台、苹果上，至今应该能赚100多亿人民币，机会成本极大。

除了投资业务，段永平早年在实业上也取得不小的成绩。

在2001年移民美国之前，他一直在国内做实业。当年响当当的小霸王游戏机就出自他手。

后来，他自己创立步步高，去美国前，他将步步高分拆为三家公司，分别是如今的步步高、OPPO、vivo的前身。

他即退出一线经营，保留一些股份，大部分留给经营团队。其实，从某种角度，他就是变身为财务投资者了。

但他当年创立步步高时留下的企业文化可能价值巨大，影响至今，因此这三家公司在今天的市场中依然充满竞争力，发展如日中天。

陈明永（OPPO CEO）、沈炜（vivo CEO）都是他当年发掘并指定的管理人。

拼多多80后创始人黄峥亦被认为是段永平的得意弟子。

读完这两本资料，我对段永平的印象是个逍遥自在的投资人，喜欢打打高尔夫，做做投资，相当惬意。

他承认他对于投资没有巴菲特那么勤奋，但我认为他对于投资的理解是相当高明的。

他讲的东西看起来似乎很简单、有时甚至显得比较虚，但实际其实不简单，是最为本质的东西。

您读过这两本资料后，也会收获巨大，对自己的投资理念会有更新、更深的感悟。

我觉得段永平的一些论点价值连城，能不能悟道并出道，全靠各人自己造化。

1.段永平讲，他的投资标准很简单：生意模式、企业文化、合理价钱。其中生意模式和企业文化最重要，价钱不是那么重要。

这看起来是不是超级简单？但实际容易吗？绝不容易。

其中生意模式这一点，段永平2006年花62万美金和巴菲特吃了顿饭，巴菲特点拨了下他，告诉他，投资最重要的是生意模式，进一步确认了段对此的看法。

段永平认为就凭这一点的点拨，其价值就远远超过一顿午饭钱。我深以为然。

我们今天花几十块钱买本书就达到了同样的效果，真的是要万分感谢段先生的无私分享！这个投资标准跟巴菲特讲的，right business,right people,right price是一脉相承的。

投资要先看“生意模式”，生意模式最重要。

真正搞懂一门生意是很难的，可能需要很多年。所以，大部分情况下，搞不懂就不要做。段永平讲的“不懂不做”。

如果我们懂得了“生意模式”的道理，最大的好处是我们可以很快的判断什么样的生意模式是不好的，或者不确定好不好的，那我们就可以尽快排除法做决策，节省时间。

生意模式可以展开讲很多内容，企业文化也可以展开讲很多内容，这些都在这两本资料里有阐述。

比如，好的生意模式就是长期能产生很多净现金流的模式、有很宽很深的护城河、有好的企业文化做支撑等等。好的企业文化要有“利润之上的追求”等等。

2.段永平讲本分和平常心。什么是本分？就是做对的事情、把事情做对。什么是对的事情？

我们很难把它解释的很清楚，但往往我们会知道什么是错的事情，只要把错的事情停止了，就离“做对的事情”更近了一步。

所以，“做对的事情”其实就是发现是错的事情的时候要马上停止，不管多大的代价都是最小的代价。

很多人想知道把公司做好的秘诀是什么，但其实秘诀不是做了什么而是不做什么。好的公司一定都有一个长长的“stop doing list”。

投资里做对的事情就是买股票就是买公司，就是买公司的生意，就是买公司未来净现金流的折现。从把事情做对的角度看，投资就是要看懂公司的生意。

段永平讲，学巴菲特最重要和人们能够学的东西其实是他不做什么！一般人总是觉得学习做什么是最重要的，其实最重要的是不做什么。

巴菲特能有今天最重要的是“不做什么”。

如果我们能仔细体会体会这句话，我们就会收获很多，每个人都一定会有不少感悟。

大到人生中、小到投资里，我们犯过的错还少吗？我们是不是有时候就是想要做点什么，结果就会犯错。

如果我们当时不做什么，反而结果会是最好的。人有时候就是闲不住。公司也一样，如果没有很好的理念，常常一个公司手上有了较多的钱之后，就想要做点什么，比如多元化，这时候就要开始犯错了。

“stop doing list”对每个人、每个企业而言都是极其重要的东西。

我从段永平这里学到的很重要的一点是：反过来想、总是反过来思考一些问题（这也是芒格提出来的）。

比如，我们寻找好的生意模式往往会没有把握，但是什么是不好的，我们一般都能看出来，这时候就可以排除掉。

对于企业文化也是，如果从正面去寻找好的企业文化的公司，可能很难穷尽各种条件，但是我们如果发现一家公司企业文化不好，那是相对比较容易的，这时候可以排除掉。再如，上面提到的要做对的事情，我们是通过不做不对的事情开始的。

人生中、投资中，最重要的是不做什么。等等。多数时候，从反面来思考，这是一个很好的方法。

还有段永平讲的平常心，我认为也是一个极难做的很好的事情，需要长期修炼。一般人都不具备平常心。

平常心就是要理性，就是要回归到事物的本源去思考的心态。坦然面对投资的过程和结果，总是思考投资的本质是什么。

往往平常心投资的最终结果却是极为不平常的！而不能平常心投资的结果却反而是十分糟糕的！

3.投资的本质就一句话：买股票就是买公司，买公司就是买其未来净现金流的折现。如果真正理解了这句话，投资想亏损还挺难的。

段永平认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这可能是价值投资里最难的东西。

现金流折现只是一种思维方式，如果你用来套公式，往往会陷于细节而忽略整体。模糊的正确就是定性的重要性，也可以说是先做对的事情。

关键还是要“懂”这个公司，“懂”这门生意。

你真正懂了，你就能大概率有把握这个公司10年20年后的一个状态，你对公司的未来现金流会有个大致的估计。

任何精确的计算都表明你实际并不真正“懂”这个公司。这与流传的巴菲特从不用计算器计算公司估值实际是相印证的。

巴菲特和段永平实际他们都是先“懂”这个公司，“懂”这门生意，在此基础上，他们就能估算公司未来10年20年的大致情况，利润、现金流情况，这时候估值没有那么难，确实也不需要计算器。但难的是你要真正“懂”这门生意。

对大部分生意，我们都是不懂的，不懂那就不做。不做比瞎做什么更重要！

4.用10年、20年的视角去看一个公司。要找到自己能想清楚10年20年的公司是非常不容易的，一生有那么几个机会就非常非常好了。

反过来思考下。很多公司其实你都可以感觉到10年后日子不会好过，投资中如果总是能避开这些10年后不好的公司，基本上你的投资表现不会太差。

5.不做空、不加杠杆、不懂不做。

6.投资不要怕错失机会，最重要是不要犯大错。我们有多少人能真正明白又做到？

现实资本市场上，有太多人总是在羡慕别人，看到热门股票天天涨就感觉自己亏大了，没有赶上这班车，急得不行，好似错过了大笔财富，最近的光线传媒就是个例子。

这种情况在牛市中表现的更为明显，导致很多人在没有真正搞懂企业的情况下匆忙决策，这种心态就是“怕错失机会”，结果就是很多人在牛市中亏损严重。

投资不要怕错失机会，重要的是不要犯大错。明白什么是复利，就会知道这有多重要。还是要平常心。