美股今天开盘有点软，三大指数都低开。市场资金没乱跑，都盯着几个明确的方向动。 减肥药板块里面冰火两重天。诺和诺德涨超过5%，礼来也涨了2%以上。另一边，Hims & Hers的股价直接跌了22%。差别这么大，核心就一件事：专利。诺和诺德和礼来手握核心药物的专利，这是护城河。Hims & Hers想绕过专利，推出了49美元的司美格鲁肽仿制药，立刻被诺和诺德起诉专利侵权，FDA也表态要打击非法仿制。这事告诉市场，没核心技术、触碰法律红线的公司，风险极大。 礼来的势头比诺和诺德更猛一些。它给出的全年营收指引很乐观，预计最高增长27%，这得益于其重磅减肥药替尔泊肽系列需求强劲，而且专利保护期还很长。诺和诺德则预警今年销售额可能下滑，部分药物可能很快面临仿制药竞争。投资者用钱投票，看好礼来在减肥药赛道的主导地位。 存储芯片板块今天走弱，美光科技跌超3%。这更像是一种技术性回调。之前这个板块涨得太多太快，比如闪迪半年涨了超过1100%。股价短期冲太高，估值撑不住了，获利资金选择卖出。基本面没大变，AI对存储的长期需求叙事还在，但短期需要消化涨幅。 其他个股方面，谷歌母公司Alphabet计划发行约150亿美元债券，为AI等领域投资筹资。甲骨文因评级上调涨了4.2%。QuantumScape涉足固态电池试生产，意法半导体与亚马逊云科技合作，股价都有显著上涨。 当前市场逻辑很清晰，资金更看重确定性和硬实力。有专利护城河、业绩指引强的公司受追捧。前期涨幅过大、叙事透支的板块会回调。法律风险和缺乏核心竞争力的公司会被抛弃。