95岁巴菲特退休爆预言：“美日会更强大”！人们在猜“咋不提中国”时，没成想他关于中国的预言更是语出惊人！95岁的巴菲特在股东大会上慢悠悠抛出年底让阿贝尔接棒CEO的消息时，掌声足足响了半分钟，前排好几个老股东都红了眼眶。 巴菲特在大会尾声明确表示，美国和日本未来会更强大。这一表述基于他对两国经济基础的评估。美国拥有全球最稳固的金融体系和创新能力，日本则通过企业治理改善和多元化布局展现韧性。他特别指出，伯克希尔从2020年起投资的五大日本商社——三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、丸红和住友商事——已取得显著回报。这些公司业务覆盖能源、金属、食品、科技和基础设施等多领域，不再是单纯贸易企业，而是形成高度多元化的盈利结构。 伯克希尔使用日元借款融资，成本极低，而商社的分红率稳定在4%左右，每年带来数亿美元现金流。他透露，持股比例已逐步提升，其中三菱和三井超过10%，其他接近或超过9%，并计划长期持有，甚至50年或永久保留。这种策略源于商社的高分红、克制的高管薪酬和积极回购股份，符合巴菲特对优质企业的偏好。尽管日本汽车出口受关税影响，利润下滑，但五大商社已转型成功，持有大量关联企业股权，类似于伯克希尔自身的模式，在贸易压力下仍保持竞争力。 相比日本的高调加仓，美国市场的配置以巨额现金为主，主要投向短期国债，现金储备一度达到3340亿美元，占比美国国库券市场显著份额。这种安排提供流动性缓冲，在经济波动时可快速行动。巴菲特将美日组合视为互补：美国国债抵御系统性风险，日本商社应对行业冲击，形成经得起考验的资产结构。 他批评把贸易当作武器的做法，认为惩罚性关税会伤害多方，包括美国消费者和企业，导致双输局面。他强调，繁荣的世界对美国更有利，各国应专注自身优势，通过合作实现共同发展，而不是制造壁垒。这种观点适用于全球，但特别针对当前关税环境。他指出，美国作为重要国家，已占据优势位置，应推动各国共同富裕。 关于中国，巴菲特保持沉默，没有直接预测前景或评论具体政策。他的持仓动作显示谨慎态度。公司在中国市场的投资历史包括中石油和比亚迪，早年获得回报，但近年来调整有限，既未大幅增持，也未完全退出。与日本不同，中国部分保持低调。他通过对贸易不确定性的批评，间接指出政策变量带来的挑战。 中美贸易摩擦导致关税增加，影响企业利润率和消费者成本。中国出口转向新能源汽车、光伏组件等高附加值领域，产业链升级加速，但伴随外部压力和内部调整，这种转型期存在较多不确定因素。巴菲特一贯回避规则不明或难以准确评估的领域，中美经贸关系的复杂性正属于这一范畴。他的沉默并非简单看空，而是基于对风险的计算，优先选择可理解的稳定领域。等到变量减少，或许会重新审视，但当前配置聚焦于清晰可测的机会。 大会结束后，董事会迅速批准任命，格雷格·阿贝尔于2026年1月1日起正式担任首席执行官。巴菲特转为董事长，继续参与部分决策。公司维持对日本五大商社的持股，价值超过300亿美元，股息收入持续流入。现金储备保持高位，用于潜在投资。 巴菲特逐步增加慈善捐赠，将部分股份转给基金会。他每周前往办公室几次，阅读报告并与团队交流。阿贝尔接手日常管理，公司运营保持连续性，日本投资继续贡献稳定回报。巴菲特在后续信件中重申对阿贝尔的信任，强调其勤奋和诚信。伯克希尔进入新阶段，投资者密切关注接班人如何延续价值投资传统。