美国做空金银这点是肯定的，但是美国这个国家却无法买入，为什么？因为金银不认美元。现在用美元交易买金银的，都是避险美元，赶尽将手中的美无出清换成金银，不然要破产了。 上世纪70年代末到80年代初，亨特兄弟通过大量买入白银现货和期货合约，控制了全球可交易白银存量的很大一部分，价格从每盎司6美元左右飙升到接近50美元。这次事件暴露了美元主导的金融体系对金银价格的控制力有限。亨特兄弟的行动本质上是避险行为，他们看到通胀高企、美元贬值，就把资金转向实物白银作为对冲。交易所和监管机构后来通过修改规则、提高保证金、限制持仓等方式干预，导致价格崩盘，亨特兄弟损失惨重。 美元体系能通过制度工具压制衍生品市场的价格，但实物金银作为独立的价值储存手段，不完全服从美元的定价逻辑。金银本身不认美元，它们是全球公认的避险资产，尤其在货币信用动摇时。当前用美元买金银的资金，很多是避险性质的美元持有者，看到美国债务规模巨大、财政赤字持续扩大、通胀压力潜在，就急于把手里的美元换成金银，以防纸币进一步贬值或体系出问题。这种行为其实就是赶尽杀绝式的出清美元，转向硬资产。 历史上类似情况反复出现，比如布雷顿森林体系崩溃后，金银一度脱离美元控制大幅上涨。美元作为储备货币的优势在于全球结算便利，但它无法完全主导金银的内在价值。金银不听美联储的指挥，也不受单一国家政策左右。美元能印，但金银的供给有限，开采成本高，存量相对稳定。这就是为什么美国机构可以轻松在期货市场做空金银，却很难真正大量买入实物并长期持有，因为实物市场流动性差、存储成本高、交割复杂。 期货市场是纸面游戏，容易操纵杠杆和规则，但实物市场是真金白银的较量。避险资金涌入时，往往推高实物溢价，而期货价格可能被压制，形成背离。很多人现在用美元买金银，不是赌价格上涨，而是怕美元信用崩塌导致破产或财富缩水。美元体系越不稳，这种换仓行为就越猛。金银作为避险资产的地位，根植于人类几千年的共识，不是哪国政府说改就能改的。美国做空金银容易，但买入实物并主导市场，就没那么简单了，因为金银不认美元这张纸。