可控核聚变板块，深度分析10家核心企业：

1. 西部超导 国内低温超导线材龙头，ITER/CFETR核心供应商，全流程技术壁垒高。 核心逻辑：低温超导是磁约束核心，CFETR建设带动需求，2025年相关业务收入增40%+。风险：技术迭代、项目进度、成本波动。

2. 联创光电 高温超导磁体龙头，控股联创超导，中标“星火一号”18亿元超导磁体订单，毛利率68%。 核心逻辑：高温超导磁体占聚变堆成本40%-50%，商业化示范堆落地驱动爆发。风险：订单交付、技术路线、盈利波动。

3. 合锻智能 ITER级真空室整体成型全球唯一，CFETR储备订单30亿元。走势强劲。 核心逻辑：真空室为聚变装置核心，垄断性技术+订单锁定，业绩弹性大。风险：项目进度、技术难度、产能爬坡。

4. 安泰科技 全钨偏滤器全球市占70%+，ITER/CFETR核心材料供应商，涨势稳健。 核心逻辑：偏滤器是热负荷最高部件，材料壁垒高，2025年新增订单超3亿元。风险：材料替代、研发投入、竞争加剧。

5. 永鼎股份 二代高温超导带材（YBCO）龙头，良品率90%，EAST/星环聚能核心供应商。 核心逻辑：带材产能500吨，覆盖聚变与量子计算，商业化加速。风险：良率波动、成本高企、需求不及预期。

6. 国机重装 BEST核聚变TF线圈盒中国唯一，中标8套批量件。 核心逻辑：线圈盒是磁体关键结构件，绑定国家级项目，订单确定性强。风险：项目延迟、产能不足、技术变更。

7. 中国核电 参股中国聚变能源（6.65%），主导聚变并网技术。 核心逻辑：CFETR预研+ITER氘氚实验，2030年建全球首座聚变示范电站。风险：商业化进度、政策变化、技术突破不及预期。

8. 上海电气 ITER磁体组装主导，覆盖磁体/真空室/杜瓦全链条。 核心逻辑：全产业链协同，CFETR核心设备订单落地。风险：项目周期长、盈利波动、竞争加剧。

9. 久立特材 聚变装置用特种合金管材龙头，ITER/CFETR核心供应商。 核心逻辑：耐高温、耐辐射管材壁垒高，装置建设带动需求增长。风险：材料替代、价格波动、需求不及预期。

10. 国光电气 聚变“咽喉部件”（中性束注入器）供应商，与核工业西南物理研究院深度合作。 核心逻辑：中性束注入是加热等离子体关键，技术壁垒高，国产替代加速。风险：技术迭代、订单波动、研发投入大。

注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。