如何正确看年报？股价历史高位附近的，即使年报超预期，通常也已经在股价上反映了，这时要重点看一季报指引，历史低位附近的即使亏损超预期，股价短期下跌之后很可能是买点而不是卖点，同样也要看一季报预期，年报是过去式，市场定价的是今年的业绩预期。

股价的位置比业绩更重要，难点不是判断业绩是否超预期，而是判断当前股价究竟Price in了多少程度的乐观或悲观预期。