来源丨时代商业研究院

作者丨实习生杨军微

编辑丨郑琳

2026年1月27日，已在A股上市的汽车饰件核心供应商——江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称“新泉股份”，603179.SH），正式向港交所递交招股书，由中信证券担任独家保荐人。此次赴港募资，既是其加速全球化布局的重要举措，也为其进一步拓宽融资渠道、支撑业务扩张筑牢基础。

深耕汽车饰件行业二十余年，新泉股份核心聚焦汽车内、外饰及座椅总成的研发、生产与销售。其中总成指由多个零部件组装而成、具备独立功能的完整结构单元，可直接安装到整车，具体产品涵盖仪表板总成、门内护板总成、保险杠总成等，广泛适配乘用车与商用车场景。据弗若斯特沙利文数据，按2024年中高端及全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，该公司分别以8.3%及7.8%的市场份额位居国内第二；同时通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证，技术与产品质量获行业广泛认可。

从业务竞争力来看，新泉股份的核心优势集中在多维度布局。招股书显示，其客户资源覆盖比亚迪、理想汽车、蔚来汽车、上海大众等主流新能源及传统车企，商用车领域更与一汽解放、东风汽车等头部企业深度绑定；全球化布局已见成效，在国内外设立27个生产基地、8个研发中心，其中墨西哥工厂表现亮眼，2025年前三季度实现净利润1.37亿元，净利率达8.2%，成为海外业务盈利核心。在技术层面，根据招股书，截至2025年上半年，该公司累计拥有368项知识产权，其中专利超357项，亦是国内较早实现隐式气囊仪表板规模化生产的企业；同时积极开拓第二增长曲线，投资1亿元设立智能机器人子公司，聚焦人形机器人关节执行器、轻量化结构件研发。

财务表现上，新泉股份营收保持稳步增长，但盈利端短期承压。根据招股书数据，2023—2024年，营收从105.48亿元增长至131.98亿元；2025年前三季度营收达113.64亿元，同比增幅18.83%。在盈利方面，2023—2024年净利润分别为8.05亿元、9.74亿元，而2025年前三季度归母净利润为6.14亿元，同比下滑10.36%，综合毛利率降至17.0%，同比下降2.1个百分点，主要受主机厂“年降”政策及原材料价格波动影响。研发投入持续加码，2025年前三季度研发费用达5.03亿元，同比增长24.52%，为技术迭代与产品升级提供支撑。

值得注意的是，招股书中也提到，新泉股份经营仍面临一定的风险。客户集中度偏高，前五大客户收入占比超70%，业绩表现与核心客户产销情况高度绑定；智能座舱技术快速迭代，可能对传统饰件形成需求替代，产品结构调整节奏至关重要；同时，汽车饰件质量直接关乎驾乘安全，若出现质量问题，或将影响与主机厂的长期合作关系。

此次赴港募资拟重点投向海外产能扩张、座椅业务升级、研发投入及营运资金补充。依托汽车行业智能化、全球化发展趋势，叠加人形机器人业务布局，新泉股份有望进一步巩固行业地位，但短期内盈利修复进度与新业务突破成效仍有待时间检验。