市场已然不再认可，美债毫无避险效果可言。以往美股下跌时，美债会上涨；如今美股下跌，美债却毫无动静。特朗普前天已把话挑明，美国就是想通过贬值来化解债务，当下谁买美债谁就是冤大头。美国已不再是那个既想要强美元，又能化解债务的美国了。贝森特操盘美国财政部的水平，比耶伦差了不止一星半点。拜登执政时期，运用地缘政治手段把欧洲折腾得够呛；特朗普搞搞民粹还行，在某些方面确实比不上拜登。