今天贵州茅台股价再创近16个月新低，盘中一度逼近1300元一线，不少持有超过1年的投资者回撤在20%左右，账户曲线和情绪一起“冷下来”。 拉开日K看，最近12个交易日仅有1天收出小阳线，其余都是绿柱，今天成交额较近1个月日均水平放大约30%，这种放量下跌在不少技术流眼里，往往会被归类到“资金主动离场”的一档。 回想几年前，这只被贴上“绩优白马”标签的龙头，是公募、社保、险资等机构的标准配置，有基金季报里单一持仓市值占净值比一度接近10%，被视为A股里最典型的抱团标的之一。 但自2023年以来，市场叙事逐渐偏向“大科技”，部分半导体或算力主题指数基金今年以来净值涨幅在10%左右，同期白酒指数却多次刷新阶段低点，两条主线的资金温度差被放大。 消费数据同样不算强势，几家头部酒企在2023年年报中提到，高端白酒动销增速较2021年明显放缓，渠道库存周转天数拉长，和当年“喝酒吃药”行情里动辄双位数增长的高景气形成对照。 创新药板块里，不少企业披露在研管线超过10个适应症，仍在讲新的故事，而白酒更多被视为成熟消费品，估值如何再定价、资金如何在科技与消费之间重新平衡，接下来会走向哪一种路径？