今天特朗普刚夸完美元“表现很好”，几分钟后，美元汇率应声下跌了百分之二，跌到了2022年二月以来的最低点。 过去一年多，美元其实一直在走弱，2025年全年下跌了百分之十，是近几年表现最差的一年。市场似乎从特朗普的话里听出了别样的意味：他可能愿意容忍美元走弱，好让利率降下来，同时也能提振美国的出口。 美元贬值确实能带来一些短期好处。它能降低实际利率，为美联储降息铺路，从而减轻庞大的政府债务压力。同时，弱势美元让美国货在国际上更便宜，有利于出口，还能让进口商品变得更贵，这很符合特朗普“美国优先”和让制造业回流的口号。 但天下没有免费的午餐。这么做也有明显的代价。美元持续疲软可能会推高国内的通货膨胀，削弱美元资产的吸引力，从长远来看，还会让人怀疑美国经济是否足够稳定。 在特朗普发表评论后，不仅是美元下跌，其他资产也出现了连锁反应。欧元、英镑等非美货币纷纷走强，黄金价格更是创下了历史新高，连石油和铝等大宗商品的价格也涨了。这反映出一个现象：每当政策不确定性增加，投资者就更愿意把钱换成黄金这类传统避险资产。 更深层的问题在于，市场对美国的政策方向感到困惑。特朗普政府在关税、移民等各种议题上反复摇摆，包括之前扬言要“接管”格陵兰岛，这些动作都削弱了投资者对美国政策连贯性的信心。加上美联储的独立性受到质疑，财政赤字不断扩大，全球范围内“去美元化”的讨论也越来越热烈，这些结构性因素都在拖累美元。 特朗普把汇率波动比作“溜溜球”，暗示可以随意操控。这种言论虽然可能意在安抚市场，但实际上加剧了波动和担忧。一些分析师警告，如果这种政策不确定性持续下去，美元作为世界最主要储备货币的地位，或将面临长期的考验。一句话，总统的“口头支持”并没能稳住美元，反而让市场更加忐忑不安。 美元汇率贬值 对美元汇率