美媒公开放话，昭告全球：“如果中国不偿还100年前的债务，美国也将不承认欠中国的钱。”言外之意，就是想赖账！ 先说那笔所谓“百年前的债务”，主要指两件事：一是1901年的《辛丑条约》庚子赔款，二是1911年的湖广铁路债券。庚子赔款是八国联军打进北京后逼清政府签的，总额4.5亿两白银，加利息近10亿两，相当于当时中国几年财政收入的总和。这钱从根上就不是正常债务，是侵略战争后强加的赔款，性质跟战败国赔款差不多。清政府当时根本没能力一次性付清，只能把海关、盐税、常关税抵押出去，再加码各种苛捐杂税，最后压在老百姓身上，搞得民不聊生。 美国当年分到的份额大概2400多万美元，后来自己算了算，发现实际战争损失没那么多，就从1908年开始陆续退还超额部分，总共退了大概2000多万美元，用来资助中国学生留学和办学。这笔钱直接促成了清华学堂的前身——游美肄业馆。到1924年，美国把最后剩下的部分也全退了，设了基金会支持中国教育和公益。其他国家也陆陆续续放弃或转用公益：苏联1920年宣布放弃，德国奥匈战败后取消，英法等国也退还或改成办学修水利。1943年美国为拉中国共同抗日，又正式签署文件放弃庚子赔款剩余部分，白纸黑字写在档案里。 湖广铁路债券是另一笔，1911年清政府向英法德美四国银行团借600万英镑，年息5%，40年还清，名义修粤汉川汉铁路，实际条款把路权、矿权全让出去，属于典型的不平等借款。钱没怎么用到铁路上，大部分进了私囊，铁路也没修成多少，反而激起四川保路运动，直接成了辛亥革命导火索。清朝一倒，债务就断了。民国时期断断续续付过点利息，到1938年后彻底停了。 这笔债券后来被一些美国私人投资者在旧货市场低价买走。1979年中美建交后，阿拉巴马州几百个持有者把中国告上当地联邦法院，要中国还本带利上亿美元。法院一开始还受理，发传票，中国不理，坚持主权豁免和恶债不继承原则。美国国务院也出面，援引外国主权豁免法不溯及既往。打了几年官司，到1984年联邦法院终审驳回，认定中国享有豁免权，不用为清政府旧债负责。这事在美国法律上早就结案了。 现在翻出来说事，时间点很微妙。美国联邦债务已经接近40万亿美元，利息支出一年超1万亿美元，比国防预算还高。国债钟天天狂跳，债务上限刚抬高，市场对美债信心本来就在下滑。中国持有的美债从峰值1.3万多亿降到2025年底不到7000亿，还在持续净卖出。央行同时连续增持黄金，储备量稳步上升，外汇结构调整很明显。 美媒这时候把两笔完全不同性质的旧账拉出来，一笔是侵略赔款和不平等借款，早被历史和国际法否定；另一笔是中国通过正常贸易赚的外汇买的美债，是合法金融投资，按市场规则到期还本付息。硬把这两件事绑一起，算上所谓“复利”说中国欠他们上万亿，逻辑上站不住脚，法律上更没依据。说白了，就是国内债务压力太大，想转移视线，制造“中国欠我们在先”的舆论，给可能的技术性违约找借口。 国际上，新政权不继承旧政权胁迫债务是惯例。苏联十月革命后、印尼独立后、阿尔及利亚独立后都这么干，美国自己也拒绝过西班牙为镇压古巴借的债，还宣布南方邦联债务无效。现在轮到别人就双标，道理讲不通。 中国这边没跟着吵，动作很稳：减持美债、增持黄金、推人民币结算。东盟贸易里人民币占比已经不低，俄罗斯沙特也在减美元资产。全球去美元化在加速，美国要是真敢赖掉几千亿中国持有的美债，伤的首先是自己信用。谁还敢买美债？收益率一飙，融资成本爆炸，美元地位直接晃。金融市场最怕的就是规则说变就变，今天能赖中国，明天就能赖日本、沙特、欧洲。 说到底，这事暴露的是美国财政困局和信用焦虑。债务堆成山，政客不愿从内部找原因，就往外甩锅。旧账翻出来唬人，听着热闹，其实经不起推敲。历史债务早结了，合法债权得认。时间站在守规则的一边，硬赖只会让全世界看清谁在破坏游戏规则。