历史回归结果显示，MSCI中国股市回报对PPI相关通胀指标显著更敏感，1个百分点的PPI回升可带来约2%的盈利增量；若TS压力因资本开支不足与价格竞争持续而延续，盈利修复与2026年温和牛市假设将难以兑现
