面临重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市等三重退市风险的*ST长药（300391），迎来了毫无意外的结局。

1月23日晚间，*ST长药发布公告称，公司当日收到证监会下发的《行政处罚决定书》。经证监会查明，*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载。证监会决定对*ST长药责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。同时，因*ST长药触及重大违法强制退市情形，公司股票将于2026年1月26日起停牌，深圳证券交易所将依规启动退市程序。

退市风险重重，仍被炒至“四连板”

此前，*ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案调查，公司及相关人员于2025年12月26日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》。公司2021年、2022年、2023年年度报告存在虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。公司股票交易于2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示。

有接受采访的券商人士表示，*ST长药连续多年财务造假，性质恶劣，严重损害广大投资者利益，扰乱了资本市场正常秩序。证监会在*ST长药财务造假案件查处过程中，从立案到下发行政处罚决定书仅用时两个多月，充分彰显了监管机构对资本市场乱象“零容忍”的坚决态度以及保护投资者合法权益的坚定决心。

近期，部分资金对“*ST”相关概念进行投机性炒作，*ST长药、*ST立方等面临重大违法退市风险的股票连续涨停。

1月23日，*ST长药股价开盘即触及涨停，报0.92元/股，已连续四个交易日录得涨停。截至当天，公司股价已连续17个交易日均低于1元。此前，在公司股价1月21日连续两日涨停后，公司相关人士曾回应，股价异动可能是“有人在退市前乱炒作”。

有接受采访的券商人士表示，当前的股价异动，无视上市公司面临行政处罚、将因重大违法强制退市的现实，是典型的投机炒作，积聚了巨大的投资风险，广大投资者应坚守理性投资底线。

“公司已无持续经营的可能”

1月22日晚间，*ST长药发布了第13次风险提示公告，特别提示公司股票可能被实施重大违法、交易类、财务类强制退市，以及长江星等七家子公司更换破产清算管理人，子公司羿珩科技预计将长期停产等风险事项。

据披露，公司1月22日收到长江星等七家公司实质合并破产清算管理人发布的《公告》，自进入破产清算程序以来，长江星等七家公司原有经营活动已基本停止，职工主要参与交接等破产清算相关事务，管理人已向长江星等七家公司的员工发出《解除劳动合同通知书》。

“鉴于公司已无持续经营的可能，继续维持劳动关系不利于保障债权人、职工及相关各方的利益。”公司称。

业绩预告显示，2025年，*ST长药预计实现营收1.2亿元至1.7亿元；归母净利润亏损3.5亿元至5.2亿元，上年同期亏损6.28亿元；扣非净利润亏损3.5亿元至5.2亿元，上年同期亏损5.69亿元。

*ST长药特别提示，预计2025年度期末净资产为负值，根据相关规定，公司股票可能被终止上市。

据披露，根据相关规则，公司股票被深交所作出终止上市决定后，自公告终止上市决定之日起五个交易日后的次一交易日起，公司股票复牌并进入退市整理期。退市整理期间，公司的证券代码不变，股票简称变更为“XX退”。退市整理股票进入风险警示板交易。退市整理期的交易期限为十五个交易日。公司股票在退市整理期内原则上不停牌，因特殊原因申请全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期，但停牌天数累计不得超过五个交易日。公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。