主要财务指标：本期利润61.93万元已实现收益近3000万元
报告期内，国泰创业板50ETF实现本期已实现收益29,970,755.51元，本期利润619,317.40元，加权平均基金份额本期利润0.0038元。截至报告期末，基金资产净值227,505,288.73元，基金份额净值1.6898元。
指标名称
金额（元）
本期已实现收益
29,970,755.51
本期利润
619,317.40
加权平均基金份额本期利润
0.0038
期末基金资产净值
227,505,288.73
期末基金份额净值
1.6898
基金净值表现：长期超额收益显著成立以来跑赢基准16.09%
报告期内，基金净值表现呈现长期超额收益特征。过去三个月净值增长率-0.51%，跑赢业绩比较基准（-0.83%）0.32个百分点；过去一年净值增长率69.17%，大幅跑赢基准（57.45%）11.72个百分点；自2024年12月30日成立以来，累计净值增长率68.98%，超额收益达16.09%。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
-0.51%
-0.83%
0.32%
过去六个月
58.50%
58.13%
0.37%
过去一年
69.17%
57.45%
11.72%
自基金合同生效起至今
68.98%
52.89%
16.09%
投资策略与运作：严控跟踪误差聚焦创业板大市值标的
报告期内，基金作为宽基指数产品，采用完全复制法跟踪创业板50指数，重点配置创业板大市值、高流动性公司。针对四季度市场震荡及AI产业推进（算力硬件、AI应用）、商业航天概念催化等行情，基金通过分析申赎情况及成份股停复牌动态，合理调整股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
报告期业绩表现：四季度微跌0.51%跑赢基准0.32个百分点
2025年第四季度，国泰创业板50ETF净值增长率为-0.51%，同期业绩比较基准（创业板50指数收益率）为-0.83%，基金跑赢基准0.32个百分点，体现出较好的指数跟踪效果。
管理人市场展望：成长风格或受益春季行情值得期待
管理人认为，美联储降息预期较强但急迫性不高，国内流动性及政策预期将支撑权益市场风险偏好，春季行情可期，成长风格有望更受益。当前市场成交活跃度较高，创业板50指数新兴产业占比高，后续或有持续产业进展催化。
资产组合：权益投资占比99.67%近乎满仓运作
报告期末，基金总资产227,711,271.88元，其中权益投资（全部为股票）226,955,655.59元，占基金总资产比例99.67%；银行存款和结算备付金合计709,880.04元，占比0.31%；其他资产45,736.25元，占比0.02%。整体呈现高仓位运作特征，符合指数基金完全复制策略要求。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）
226,955,655.59
99.67
银行存款和结算备付金合计
709,880.04
0.31
其他各项资产
45,736.25
0.02
合计
227,711,271.88
100.00
行业配置：制造业占比超80%科技与金融为辅
指数投资部分行业配置高度集中，制造业以186,018,646.48元的公允价值占基金资产净值81.76%，为第一大配置行业；金融业（21,370,783.75元，9.39%）、信息传输/软件和信息技术服务业（10,656,684.00元，4.68%）紧随其后。积极投资部分行业配置分散，采矿业、制造业等占比均不足0.03%。
行业类别（指数投资）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
186,018,646.48
81.76
金融业
21,370,783.75
9.39
信息传输、软件和信息技术服务业
10,656,684.00
4.68
租赁和商务服务业
2,146,176.00
0.94
科学研究和技术服务业
2,923,922.00
1.29
重仓股：宁德时代占比超21%前十大持仓集中度68.82%
期末指数投资前十大重仓股合计公允价值156,377,709.48元，占基金资产净值68.82%，集中度较高。宁德时代（300750）以48,789,389.22元的公允价值居首，占比21.45%；中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别以11.96%、8.81%的占比位列第二、第三。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300750
宁德时代
48,789,389.22
21.45
2
300308
中际旭创
27,206,000.00
11.96
3
300502
新易盛
20,053,155.20
8.81
4
300059
东方财富
15,451,788.00
6.79
5
300274
阳光电源
13,067,456.00
5.74
6
300476
胜宏科技
9,173,802.00
4.03
7
300124
汇川技术
7,661,061.00
3.37
8
300760
迈瑞医疗
6,056,310.00
2.66
9
300394
天孚通信
4,588,884.06
2.02
10
300014
亿纬锂能
4,530,864.00
1.99
份额变动：净赎回2600万份单一投资者持有78.38%
报告期内，基金期初份额160,638,135.00份，期间总申购59,000,000.00份，总赎回85,000,000.00份，净赎回26,000,000份，赎回率达52.92%（赎回份额/期初份额），期末份额134,638,135.00份。值得注意的是，单一投资者持有基金份额比例高达78.38%，存在因大额赎回引发净值波动及流动性风险的可能。
项目
份额（份）
期初基金份额总额
160,638,135.00
报告期总申购份额
59,000,000.00
报告期总赎回份额
85,000,000.00
期末基金份额总额
134,638,135.00
风险提示与投资机会
风险提示：基金份额持有人集中度较高（单一投资者占比78.38%），若该投资者大额赎回可能导致基金净值波动及流动性风险；基金权益投资占比99.67%，受股票市场波动影响较大；前十大重仓股集中度68.82%，个股波动对基金净值影响显著。
投资机会：管理人看好成长风格及创业板50指数新兴产业催化机会，AI算力、商业航天等领域产业进展或持续带动相关成份股表现，长期投资者可关注指数长期配置价值。
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