主要财务指标：本期利润963.81万元期末净值7.94亿元
2025年第四季度，国泰标普500ETF实现本期已实现收益258.41万元，本期利润963.81万元，加权平均基金份额本期利润0.0218元。截至报告期末，基金资产净值7.94亿元，基金份额净值1.7844元。
主要财务指标
报告期（2025.10.1-2025.12.31）
本期已实现收益（元）
2,584,065.66
本期利润（元）
9,638,148.25
加权平均基金份额本期利润（元）
0.0218
期末基金资产净值（元）
793,857,239.65
期末基金份额净值（元）
1.7844
基金净值表现：近三月净值增长1.26%长期跑赢基准2.52%
报告期内，基金过去三个月净值增长率1.26%，同期业绩比较基准收益率1.24%，超额收益0.02%；过去一年净值增长13.74%，基准增长13.80%，落后0.06%；自基金合同生效以来（2022年5月9日至2025年12月31日），净值累计增长78.44%，基准增长75.92%，超额收益2.52%。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
1.26%
1.24%
0.02%
过去六个月
8.28%
8.32%
-0.04%
过去一年
13.74%
13.80%
-0.06%
过去三年
78.48%
79.93%
-1.45%
自基金合同生效起至今
78.44%
75.92%
2.52%
投资策略与运作：跟踪标普500指数四季度美股震荡收涨
报告期内，基金管理人采用完全复制策略紧密跟踪标普500指数。四季度美股呈现横盘震荡、小幅收涨态势，美国政府停摆、AI泡沫担忧引发阶段性回调，随后地缘政治缓和及美联储降息政策推动反弹。基金净值增长率1.26%，与基准1.24%基本一致，跟踪误差控制良好。
宏观与市场展望：2026年美股波动性或放大AI产业链持续景气
管理人认为，2026年美国经济韧性与隐忧并存，美联储政策不确定性、消费结构“K型”分化及总统中期选举可能加剧美股波动。产业端，AI浪潮有望持续，上游半导体CoWoS封测产能需求旺盛，计算芯片或维持高增速，Blackwell芯片、TPUv8等新品迭代将缓解算力瓶颈，AI应用推理市场空间广阔。
资产组合配置：权益投资占比90.26%普通股占比88.71%
报告期末，基金总资产7.95亿元，其中权益投资7.17亿元，占比90.26%，包括普通股7.05亿元（88.71%）和房地产信托1228.64万元（1.55%）；买入返售金融资产3000.76万元，占3.78%；银行存款和结算备付金合计4061.49万元，占5.11%。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
717,162,678.30
90.26
其中：普通股
704,876,321.75
88.71
房地产信托
12,286,356.55
1.55
买入返售金融资产
30,007,621.96
3.78
银行存款和结算备付金合计
40,614,854.36
5.11
其他各项资产
6,784,119.00
0.85
合计
794,569,273.62
100.00
行业配置：信息技术占比31.34%金融、通讯业务紧随其后
按GICS分类，基金行业配置集中于信息技术、金融和通讯业务。其中信息技术板块持仓2.49亿元，占基金资产净值31.34%；金融板块9686.69万元，占12.20%；通讯业务7644.16万元，占9.63%；非日常生活消费品、医疗保健占比分别为9.44%、8.74%。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
信息技术
248,804,328.88
31.34
金融
96,866,890.66
12.20
通讯业务
76,441,566.05
9.63
非日常生活消费品
74,970,719.19
9.44
医疗保健
69,346,858.76
8.74
工业
53,602,565.97
6.75
日常消费品
34,074,688.07
4.29
能源
20,332,658.42
2.56
前十持仓：NVIDIA居首占7.06%科技巨头包揽前三
基金前十持仓均为标普500指数成分股，科技巨头占据主导。NVIDIA以5604.37万元持仓居首，占基金资产净值7.06%；Apple、Microsoft分别持仓4967.64万元、4445.22万元，占比6.26%、5.60%；Amazon、Alphabet（GOOG）持仓超2%，分列第四、五位。
序号
公司名称（中文）
证券代码
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
英伟达公司
NVDAUS
42,753.00
56,043,676.41
7.06
2
苹果公司
AAPLUS
25,997.00
49,676,356.22
6.26
3
微软公司
MSFTUS
13,077.00
44,452,230.98
5.60
4
谷歌公司
GOOGLUS
10,236.00
22,519,347.40
2.84
5
亚马逊公司
AMZNUS
17,115.00
27,767,164.05
3.50
6
博通股份有限公司
AVGOUS
8,308.00
20,210,603.09
2.55
7
Meta平台股份有限公司
METAUS
3,831.00
17,774,463.11
2.24
8
特斯拉公司
TSLAUS
4,943.00
15,624,783.14
1.97
9
伯克希尔哈撒韦公司
BRK/BUS
3,227.00
11,401,075.93
1.44
10
摩根大通
JPMUS
4,790.00
10,848,487.49
1.37
份额变动：季度申购1300万份份额总额增至4.45亿份
报告期内，基金期初份额4.32亿份，期间总申购1300万份，无赎回及拆分，期末份额增至4.45亿份，较期初增长3.01%。
项目
份额（份）
本报告期期初基金份额总额
431,898,651.00
报告期期间基金总申购份额
13,000,000.00
报告期期间基金总赎回份额
-
本报告期期末基金份额总额
444,898,651.00
持有人风险：单一投资者持有29.03%存在流动性风险
报告期末，单一投资者持有基金份额1.29亿份，占比29.03%。管理人提示，持有人集中可能因大额赎回引发基金份额净值波动及流动性风险，投资者需关注相关不确定性。
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