主要财务指标：A/C类利润均超亿元期末净值合计近30亿
2025年四季度，国泰国证有色金属行业指数基金（LOF）A类、C类份额均实现显著盈利。其中，A类本期利润2.12亿元，C类1.02亿元；期末基金资产净值A类18.74亿元、C类11.11亿元，合计29.85亿元。A类份额净值2.2986元，C类2.2835元，两者差异主要源于费率结构不同。
主要财务指标
国泰国证有色金属行业指数A
国泰国证有色金属行业指数C
本期已实现收益（元）
111,918,867.22
52,396,798.69
本期利润（元）
212,064,951.86
102,357,436.86
加权平均基金份额本期利润
0.2915
0.2817
期末基金资产净值（元）
1,873,637,903.88
1,110,644,765.70
期末基金份额净值（元）
2.2986
2.2835
基金净值表现：季度跑输基准C类长期超额收益6.22%
A类份额：年度收益89.95%长期超额基准17.77%
过去三个月，A类份额净值增长14.51%，低于业绩比较基准的14.89%，跑输0.38个百分点；但长期表现亮眼，过去一年净值增长89.95%，较基准（88.04%）超额1.91%；自2021年1月成立以来累计收益108.47%，大幅跑赢基准（90.70%）17.77个百分点。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（净值-基准）
过去三个月
14.51%
14.89%
-0.38%
过去六个月
65.77%
65.22%
0.55%
过去一年
89.95%
88.04%
1.91%
过去三年
84.15%
79.59%
4.56%
自基金合同生效起至今
108.47%
90.70%
17.77%
C类份额：季度收益14.46%新增份额以来超额6.22%
C类份额过去三个月净值增长14.46%，同样低于基准14.89%，跑输0.43个百分点；过去一年增长89.58%，较基准超额1.54%；自新增C类份额以来累计收益74.94%，跑赢基准（68.72%）6.22个百分点。
投资策略与运作：四季度震荡调整有色板块受地缘政治推动
基金管理人指出，2025),四季度A股未延续二季度以来的强势上涨，以震荡调整为主。AI科技股因获利盘兑现存在技术性调整压力，叠加年末资金高低切换，市场风格偏向低估值板块。同期，受地缘政治冲突及逆全球化趋势影响，有色金属等工业金属板块持续受到资金关注，成为市场结构性亮点。
宏观与行业展望：2026年政策积极关注商品类资产周期机会
管理人认为，2025年12月经济会议为2026年政策定调积极，内需政策预期下消费有望温和改善。同时，需重点关注美国全球布局调整引发的能源、有色金属、黄金等商品类资产周期性交易机会，行业景气度或持续受益于全球供应链重构及资源品价格弹性。
资产组合：权益投资占比87.36%现金储备11.20%
报告期末，基金总资产32.22亿元，其中权益投资（全部为股票）28.15亿元，占比87.36%，符合股票型指数基金高仓位特征；银行存款和结算备付金合计3.61亿元，占比11.20%，为应对申赎需求保留了一定流动性；其他资产0.46亿元，占比1.44%。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）
2,815,106,543.50
87.36
银行存款和结算备付金合计
360,820,711.02
11.20
其他各项资产
46,361,002.14
1.44
合计
3,222,288,256.66
100.00
行业配置：采矿业与制造业占比超92%行业集中度极高
基金股票投资高度集中于采矿业和制造业，两者合计占基金资产净值的92.87%。其中，采矿业配置12.22亿元，占比40.95%；制造业15.49亿元，占比51.92%；综合行业0.43亿元，占比1.44%；其他行业配置几乎为零，行业集中度显著。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
采矿业
1,222,085,889.76
40.95
制造业
1,549,331,866.19
51.92
综合
43,117,503.02
1.44
合计
2,814,535,258.97
94.31
前十大重仓股：紫金矿业占比14.6%稀土与锂矿标的集中
期末指数投资前十大股票合计占基金资产净值的41.78%，第一大重仓股紫金矿业（601899）持仓4.36亿元，占比14.60%；洛阳钼业（603993）、北方稀土（600111）、华友钴业（603799）分别以6.20%、4.72%、4.65%位列二至四位。前十大标的涵盖稀土、锂矿、黄金等有色金属核心领域，与指数行业属性高度匹配。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601899
紫金矿业
435,766,982.40
14.60
2
603993
洛阳钼业
185,173,700.00
6.20
3
600111
北方稀土
140,710,598.04
4.72
4
603799
华友钴业
138,776,470.82
4.65
5
600362
江西铜业
128,756,372.10
4.31
6
002460
赣锋锂业
92,540,056.51
3.10
7
000807
云铝股份
89,755,923.52
3.01
8
600547
山东黄金
83,900,905.62
2.81
9
600489
中金黄金
83,522,114.88
2.80
10
002466
天齐锂业
74,731,101.12
2.50
份额变动：C类规模激增149%投资者偏好低费率份额
报告期内，基金份额呈现显著增长。A类份额从期初6.80亿份增至期末8.15亿份，净增1.35亿份，增幅19.85%；C类份额增长更为迅猛，从期初1.95亿份增至4.86亿份，净增2.91亿份，增幅达149.00%，反映投资者对免申购费的C类份额偏好明显。
项目
国泰国证有色金属行业指数A（份）
国泰国证有色金属行业指数C（份）
期初基金份额总额
680,139,844.65
195,348,419.29
报告期总申购份额
598,121,852.05
810,911,298.15
报告期总赎回份额
463,128,911.89
519,874,979.64
期末基金份额总额
815,132,784.81
486,384,737.80
风险提示与投资建议
风险提示：基金行业配置高度集中于采矿业和制造业（合计92.87%），若有色金属价格大幅波动或行业政策调整，可能导致净值显著波动；前十大重仓股占比超40%，个股集中度较高。
投资建议：短期需关注商品价格周期及地缘政治变化对板块的影响；长期可逢市场调整布局，把握全球资源品供给重构下的有色金属行业机会，偏好流动性和费率敏感的投资者可优先考虑C类份额。
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