主要财务指标：本期利润亏损7345万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-977.10万元，本期利润-7344.62万元，加权平均基金份额本期利润-0.0914元，期末基金资产净值7.29亿元。
主要财务指标
报告期(2025年10月01日-2025年12月31日)
本期已实现收益
-9,770,994.80元
本期利润
-73,446,203.30元
加权平均基金份额本期利润
-0.0914元
期末基金资产净值
728,986,241.50元
基金净值表现：三个月净值跌9.59%跑赢基准0.11%
过去三个月，基金份额净值增长率为-9.59%，同期业绩比较基准（国证港股通消费主题指数收益率，经估值汇率调整后）收益率为-9.70%，基金跑赢基准0.11个百分点；自2025年7月10日基金合同生效以来，基金份额净值增长率为-7.73%，基准收益率为-8.53%，跑赢基准0.80个百分点。
阶段
份额净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（基金-基准）
过去三个月
-9.59%
-9.70%
0.11%
自基金合同生效至今
-7.73%
-8.53%
0.80%
投资策略与运作：跟踪指数为主港股消费板块承压
基金管理人表示，2025年四季度中国权益资产表现分化，港股受关税摩擦、美联储降息预期等因素影响表现乏力，恒生指数四季度下跌4.56%。本基金主要采用完全复制法跟踪标的指数，报告期内紧密跟踪国证港股通消费主题指数，在市场震荡中保持了较低的跟踪偏离度，净值表现与基准基本一致。
资产组合：权益投资占比93.92%港股配置达99.37%
报告期末，基金总资产7.71亿元，其中权益投资占比93.92%，金额7.24亿元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计441.00万元，占比0.57%；其他资产4249.62万元，占比5.51%。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值达7.24亿元，占期末净值比例高达99.37%。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）
724,425,202.96
93.92
银行存款和结算备付金合计
4,409,984.09
0.57
其他资产
42,496,193.21
5.51
合计
771,331,380.26
100.00
行业配置：消费板块高度集中可选消费占比57.40%
基金股票投资按全球行业分类标准（GICS）划分，仅配置消费相关行业。其中可选消费行业公允价值4.18亿元，占基金资产净值比例57.40%；日常消费行业3.06亿元，占比41.97%，两者合计占比99.37%，其他行业配置为0，行业集中度极高。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
可选消费
418,468,174.76
57.40
日常消费
305,957,028.20
41.97
合计
724,425,202.96
99.37
前十大重仓股：百胜中国、安踏体育居前合计占比47.01%
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值3.43亿元，占基金资产净值比例47.01%。其中百胜中国（09987）以6.02亿元公允价值居首，占比8.25%；安踏体育（02020）5.85亿元，占比8.03%；泡泡玛特（09992）、万洲国际（00288）、海尔智家（06690）等紧随其后，前十大重仓股中可选消费与日常消费标的数量占比约为6:4。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
09987
百胜中国
60,176,535.73
8.25
2
09633
农夫山泉
59,842,301.52
8.21
3
02020
安踏体育
58,538,166.91
8.03
4
09992
泡泡玛特
55,302,119.32
7.59
5
00288
万洲国际
42,333,939.46
5.81
6
06690
海尔智家
36,285,678.48
4.98
7
00291
华润啤酒
28,845,197.79
3.96
8
02331
李宁
28,405,921.26
3.90
9
02319
蒙牛乳业
26,381,872.98
3.62
10
00300
美的集团
20,931,545.44
2.87
份额变动：净申购2.95亿份规模增长59.6%
报告期内，基金份额大幅增长。期初份额4.95亿份，报告期总申购4.49亿份，总赎回1.54亿份，净申购2.95亿份，期末份额达7.90亿份，较期初增长59.6%，显示市场对港股消费主题ETF的关注度提升。
项目
份额（份）
本报告期期初基金份额总额
495,055,027.00
本报告期基金总申购份额
449,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额
154,000,000.00
本报告期期末基金份额总额
790,055,027.00
风险与机会提示：净值波动与集中度风险并存低估值港股消费或具潜力
风险提示：基金净值短期波动明显，过去三个月下跌9.59%；行业配置高度集中于消费板块，若消费需求不及预期或政策变化，可能加剧净值波动；港股市场受国际资本流动、汇率波动等因素影响较大，需警惕地缘政治及宏观政策风险。
投资机会：管理人指出，港股经过四季度调整后维持高性价比估值区间，消费板块作为港股核心资产，长期配置价值凸显。美联储降息周期开启或为港股提供流动性支撑，若后续消费复苏动能增强，相关标的或存在估值修复机会。
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