主要财务指标：A类期末净值14.75亿元C类1.57亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），易方达标普500指数（QDII-LOF）A类和C类份额均实现正收益。A类本期利润1444.88万元，C类174.96万元；期末基金资产净值A类达14.75亿元，C类1.57亿元；期末份额净值A类2.9181元，C类2.8741元。
主要财务指标
易方达标普500指数（QDII-LOF）A
易方达标普500指数（QDII-LOF）C
本期已实现收益（元）
2,478,454.40
121,586.96
本期利润（元）
14,448,764.88
1,749,553.37
加权平均基金份额本期利润（元）
0.0299
0.0307
期末基金资产净值（元）
1,474,799,714.35
156,776,153.42
期末基金份额净值（元）
2.9181
2.8741
基金净值表现：A类跟踪基准精准C类短期跑输0.09%
过去三个月，A类份额净值增长率1.19%，与业绩比较基准收益率持平，跟踪误差为0；C类份额净值增长率1.10%，跑输基准0.09个百分点。长期来看，A类自基金合同生效以来（2016年12月2日至今）累计净值增长率191.81%，低于基准的203.26%，跑输11.45个百分点；C类自2021年7月20日成立以来累计增长67.92%，低于基准的70.49%，跑输2.57个百分点。
阶段
A类净值增长率
A类业绩基准收益率
A类超额收益
C类净值增长率
C类业绩基准收益率
C类超额收益
过去三个月
1.19%
1.19%
0.00%
1.10%
1.19%
-0.09%
自合同生效起至今
191.81%
203.26%
-11.45%
67.92%
70.49%
-2.57%
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数跟踪误差0.17%
报告期内，基金采用完全复制法构建投资组合，紧密跟踪标普500指数。基金经理表示，在指数权重调整和申赎变动时，通过指数复制和数量化技术降低冲击成本，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，基金年化跟踪误差0.17%，符合合同约定的控制目标（0.35%以内）。
宏观与市场展望：美国经济软着陆科技板块成核心支撑
管理人认为，2025年四季度美国经济在“软着陆”进程中受政府停摆和关税政策扰动，但服务业韧性与假日消费需求支撑经济运行。劳动力市场温和软化，核心PCE通胀可控。美联储四季度两次降息25个基点，联邦基金利率降至3.50%-3.75%。市场层面，美股震荡上涨，科技龙头财报表现强劲，人工智能从硬件向应用端延伸，医疗保健、原材料、信息科技板块表现突出。
资产组合配置：股票占比84.38%现金类资产15%
报告期末，基金总资产16.40亿元，其中股票及存托凭证投资占比84.38%，银行存款和结算备付金合计占比15.00%，其他资产占比1.07%。股票投资全部集中于美国市场，公允价值13.77亿元。
资产类别
金额（人民币元）
占基金总资产比例（%）
股票及存托凭证
1,376,729,060.58
84.38
银行存款和结算备付金合计
246,099,192.21
15.00
其他资产
17,562,820.71
1.07
合计
1,640,391,073.50
100.00
行业配置：信息技术占比29.07%金融、非必需消费紧随其后
按全球行业分类标准（GICS），基金股票投资中信息技术板块占比最高，达29.07%；其次为金融（11.32%）、非必需消费品（8.78%）、电信服务（8.93%）和保健（8.08%）。前五大行业合计占比66.18%，行业集中度较高。
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
信息技术
474,362,885.68
29.07
金融
184,647,361.66
11.32
非必需消费品
143,319,663.83
8.78
电信服务
145,651,150.59
8.93
保健
131,872,091.27
8.08
合计
1,079,853,153.43
66.18
前十大重仓股：科技巨头占主导英伟达、苹果、微软居前三
报告期末，基金前十大重仓股均为美国科技及金融龙头企业，合计公允价值43.68亿元，占基金资产净值比例26.75%。其中，英伟达（6.55%）、苹果（5.81%）、微软（5.20%）位列前三，谷歌（A类+C类合计4.74%）、亚马逊（3.25%）紧随其后。前十大重仓股中，科技类企业占比超80%。
序号
公司名称
证券代码
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
1
英伟达公司
NVDAUS
106,915,965.94
6.55
2
苹果公司
AAPLUS
94,770,495.17
5.81
3
微软公司
MSFTUS
84,798,145.91
5.20
4
谷歌公司（GOOGL）
GOOGLUS
42,961,881.20
2.63
5
谷歌公司（GOOG）
GOOGUS
34,423,383.53
2.11
6
亚马逊公司
AMZNUS
52,974,200.44
3.25
7
博通股份有限公司
AVGOUS
38,557,782.73
2.36
8
MetaPlatformsInc
METAUS
33,915,772.73
2.08
9
特斯拉公司
TSLAUS
29,811,314.95
1.83
10
摩根大通
JPMUS
20,666,481.92
1.27
份额变动：A类净申购5805万份C类净赎回387万份
报告期内，A类份额总申购8488.46万份，总赎回2683.21万份，净申购5805.25万份，期末份额5.05亿份；C类份额总申购1123.79万份，总赎回1510.72万份，净赎回386.93万份，期末份额0.55亿份。C类净赎回率约7.09%（净赎回份额/期初份额），反映短期持有人对费率敏感；A类净申购率约12.87%，显示长期配置需求。
项目
易方达标普500指数（QDII-LOF）A
易方达标普500指数（QDII-LOF）C
报告期总申购份额（份）
84,884,585.56
11,237,854.96
报告期总赎回份额（份）
26,832,080.54
15,107,238.80
净申赎份额（份）
58,052,505.02
-3,869,383.84
期末份额总额（份）
505,390,913.94
54,548,795.87
风险提示与投资机会
风险提示：1.行业集中度风险：信息技术板块占比近30%，若科技行业监管加强或技术迭代放缓，可能影响基金表现；2.长期跟踪偏离风险：A类自成立以来跑输基准11.45个百分点，需关注汇率波动、申赎冲击等对跟踪误差的累积影响；3.政策不确定性：美国关税政策调整及政府停摆可能加剧市场波动。
投资机会：标普500指数成份股多为全球行业龙头，长期表现跑赢美国名义GDP增速，科技板块人工智能商业化落地、利率下行利好利率敏感型行业，可作为全球资产配置的重要工具。投资者可根据持有期限选择A类（适合长期）或C类（适合短期）份额。
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