主要财务指标：本期利润1809万元期末净值35亿元
本报告期（2025年10月1日-12月31日），华夏标普500ETF（QDII）实现本期已实现收益595.40万元，本期利润1809.16万元，加权平均基金份额本期利润0.0091元。截至报告期末，基金资产净值35.00亿元，基金份额净值1.7395元，基金份额总额20.12亿份。
主要财务指标
报告期数据（2025.10.1-2025.12.31）
本期已实现收益
5,953,989.66元
本期利润
18,091,622.39元
加权平均基金份额本期利润
0.0091元
期末基金资产净值
3,500,078,476.44元
期末基金份额净值
1.7395元
期末基金份额总额
2,012,143,045.00份
基金净值表现：短期跟踪误差可控长期跑输基准11.67%
不同阶段净值增长与基准对比
报告期内，基金短期净值表现与业绩比较基准（经估值汇率调整后的标普500指数收益率）贴合度较高，但长期存在显著偏离。过去三个月净值增长率0.55%，跑赢基准0.06个百分点；过去一年增长率11.57%，跑赢基准0.08个百分点；过去三年增长率79.59%，跑赢基准0.31个百分点。然而，自2022年10月12日基金合同生效以来，累计净值增长率73.95%，显著低于基准的85.62%，跑输幅度达11.67个百分点。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
偏离度（净值-基准）
过去三个月
0.55%
0.49%
0.06%
过去六个月
7.75%
7.66%
0.09%
过去一年
11.57%
11.49%
0.08%
过去三年
79.59%
79.28%
0.31%
自基金合同生效起至今
73.95%
85.62%
-11.67%
投资策略与运作分析：跟踪标普500指数应对美联储降息与成份股调整
本基金以紧密跟踪标普500指数为目标，采用完全复制策略及替代性策略，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。报告期内，全球地缘冲突持续、经济增速放缓，美联储在“通胀黏性”与“就业疲软”背景下，于10月、12月各降息25个基点，年内累计降息75个基点，政策重心转向稳就业。市场层面，美联储降息周期开启、AI概念股走强及企业盈利超预期推动美股表现。基金运作中，重点应对投资者申赎及成份股调整，同时通过中信证券、华泰证券、广发证券等流动性服务商保障市场流动性。
业绩表现：报告期跑赢基准0.06%费用与申赎为主要偏离因素
截至2025年12月31日，基金份额净值1.7395元，报告期内净值增长率0.55%，同期业绩比较基准增长率0.49%，跟踪偏离度+0.06%。基金管理人表示，偏离主要源于日常运作费用、指数结构调整、申购赎回及成份股分红等因素。
基金资产组合：权益投资占比97.45%100%配置美国市场
报告期末，基金总资产中权益投资占比97.45%，达34.15亿元，其中普通股占95.79%（33.57亿元），房地产信托占1.67%（5850.88万元）；固定收益、金融衍生品等其他资产配置为0。从地域分布看，所有权益资产均投资于美国市场，占基金资产净值的97.58%。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
3,415,492,305.46
97.45
其中：普通股
3,356,983,505.89
95.79
房地产信托
58,508,799.57
1.67
基金投资
-
-
固定收益投资
-
-
金融衍生品投资
-
-
行业配置：信息技术占比33.85%前四大行业集中度超60%
按全球行业分类标准（GICS），基金股票投资中信息技术行业占比最高，达33.85%（11.85亿元）；其次为金融（13.17%）、通信服务（10.40%）、非必需消费品（10.23%），前四大行业合计占比67.65%，行业集中度较高。能源、公用事业、材料等周期性行业占比不足5%。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
信息技术
1,184,653,198.57
33.85
金融
461,119,743.25
13.17
通信服务
363,985,674.75
10.40
非必需消费品
358,130,090.62
10.23
保健
330,014,337.23
9.43
工业
255,159,257.66
7.29
必需消费品
162,212,501.73
4.63
能源
96,802,521.56
2.77
公用事业
77,416,470.12
2.21
材料
63,035,760.88
1.80
房地产
62,962,749.09
1.80
前十大重仓股：科技股占七席NVIDIA、苹果、微软居前三
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值的36.52%，其中科技股占据七席。NVIDIA（7.62%）、苹果（6.76%）、微软（6.05%）为前三大重仓股，三者合计占比20.43%；亚马逊（3.78%）、博通（2.75%）、谷歌A（3.06%）、谷歌C（2.45%）、Meta（2.42%）等科技企业亦在列。金融股方面，伯克希尔哈撒韦（1.55%）、摩根大通（1.48%）上榜。
序号
公司名称（中文）
证券代码
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
英伟达
NVDA
266,860,942.85
7.62
2
苹果公司
AAPL
236,545,194.07
6.76
3
微软
MSFT
211,658,380.30
6.05
4
谷歌A
GOOGL
107,231,495.69
3.06
5
亚马逊公司
AMZN
132,220,942.09
3.78
6
博通股份有限公司
AVGO
96,241,329.44
2.75
7
谷歌C
GOOG
85,923,269.88
2.45
8
MetaPlatformsInc
META
84,650,348.22
2.42
9
特斯拉公司
TSLA
74,411,193.41
2.13
10
伯克希尔哈撒韦公司
BRK/B
54,274,458.50
1.55
份额变动：报告期无赎回与拆分份额总额保持20.12亿份
报告期内，基金未发生赎回及拆分，期末份额总额维持20.12亿份。此外，基金管理人未运用固有资金投资本基金，也无单一投资者持有份额比例超20%的情况。
风险提示与投资机会
风险提示
长期跟踪偏离风险：自成立以来跑输业绩比较基准11.67%，需关注长期跟踪误差控制能力。
行业集中度风险：信息技术等前四大行业占比超60%，若科技板块波动加剧，可能放大基金净值波动。
地缘与汇率风险：100%资产投资于美国市场，需警惕美国政策变化、地缘冲突及人民币兑美元汇率波动对收益的影响。
流动性风险：报告期内曾多次发布二级市场交易价格溢价风险提示公告，并暂停申购赎回业务，提示投资者关注折溢价风险。
投资机会
美联储降息周期窗口：美联储年内累计降息75个基点，宽松货币政策或对美股估值形成支撑。
AI产业持续景气：AI概念股走强及企业盈利超预期为标普500指数提供增长动力，基金重仓的科技龙头或受益。
跟踪误差短期可控：过去三个月、一年跟踪偏离度均控制在0.1%以内，短期跟踪效果较好。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金长期表现及市场波动风险。
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