主要财务指标：本期利润亏损1.39亿元期末净值13.22亿元

主要财务指标

报告期（2025年10月1日-12月31日）

本期已实现收益

9,730,052.15元

本期利润

-138,606,222.69元

加权平均基金份额本期利润

-0.0970元

期末基金资产净值

1,322,352,066.48元

期末基金份额净值

0.8931元

报告期内，基金本期利润为-1.39亿元，主要源于公允价值变动收益为负（本期已实现收益973.01万元，推算公允价值变动收益约-1.48亿元）。期末基金资产净值13.22亿元，份额净值0.8931元，较基金合同生效日（2024年7月5日）初始净值1元下跌10.69%。

基金净值表现：报告期净值跌10.12%跑输基准0.05个百分点

阶段

净值增长率

业绩比较基准收益率

偏离度（净值-基准）

过去三个月

-10.12%

-10.07%

-0.05%

过去六个月

-5.59%

-6.95%

1.36%

过去一年

-12.39%

-13.67%

1.28%

自基金合同生效起至今

-10.69%

-10.19%

-0.50%

报告期内（过去三个月），基金净值增长率-10.12%，略低于业绩比较基准的-10.07%，偏离度-0.05个百分点，符合日均跟踪偏离度不超过0.35%的合同约定。拉长周期看，过去一年净值跌幅（-12.39%）小于基准（-13.67%），跑赢1.28个百分点；自成立以来累计下跌10.69%，跑输基准0.50个百分点。

投资策略与运作：全复制跟踪指数受油价低迷拖累

基金采用全复制法跟踪富时沙特阿拉伯指数，通过“指数化交易系统”“日内择时交易模型”等工具控制跟踪误差。该指数覆盖沙特大型及中型上市公司，2025年四季度市场表现受国际油价低迷显著拖累：沙特财政盈亏平衡油价约70美元/桶，而年内油价持续低于该水平，导致政府石油收入萎缩，2025年预算赤字达270亿美元（GDP占比2.3%），压制企业盈利和投资者信心。同时，沙特推进“2030愿景”经济多元化，非石油部门（制造业、可再生能源、数字经济）快速增长，私人部门比重提升，市场具备一定韧性。

业绩表现：期末净值0.8931元报告期跑输基准0.05%

截至2025年12月31日，基金份额净值0.8931元，报告期内份额净值增长率-10.12%，同期业绩基准增长率-10.07%，跑输基准0.05个百分点，主要因汇率调整及标的ETF跟踪误差所致。

宏观与市场展望：依赖油价回升及经济转型成效

管理人指出，沙特市场复苏高度依赖两大变量：一是国际油价回升，OPEC+产量决策为关键因素；二是经济转型成效，非石油部门增长需持续对冲石油依赖风险。需密切关注油价走势及“2030愿景”实施进展。

资产组合：基金投资占比99.48%高度集中于单一ETF

项目

金额（元）

占基金总资产比例

基金投资

1,320,463,733.65

99.48%

权益投资

-

-

固定收益投资

-

-

金融衍生品投资

-

-

货币市场工具

-

-

报告期末，基金资产组合中基金投资占比达99.48%，金额13.20亿元，全部投向“CSOPSaudiArabiaETF”（占基金资产净值比例99.86%），其他资产（权益、债券、衍生品等）均为0，投资集中度极高。

股票投资组合：未持有股票及存托凭证

报告期末，基金未直接持有任何股票或存托凭证，权益投资为0，符合其通过投资标的ETF间接跟踪指数的策略。

开放式基金份额变动：期末份额14.81亿份单一机构持有22.88%

项目数据

报告期末基金份额总额1,480,689,188.00份

报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%：机构投资者1在2025年12月8日至12月31日期间持有3.39亿份，占比22.88%。管理人提示，此类情况可能引发流动性风险，若大额赎回时基金资产变现不及时，或加剧净值波动。

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