日前，汇川技术宣布正在筹划发行H股并在香港联交所上市。这家国内工业自动化龙头正试图通过资本市场获取新弹药，以支持其在新兴领域的扩张计划。

汇川技术目前业务主要分为四大板块：通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通。值得注意的是，汇川技术近年来在储能领域持续加码。

2025年5月，董事长朱兴明高调宣布全面重返储能赛道，并迅速展开行动：8月全球首发液冷430kW组串式PCS、3.5MW大功率集中式PCS等重磅产品；11月西安储能基地投产，总投资10亿元，年设计产能50GW，成为全球储能PCS单体工厂第一梯队。

不过，储能行业正经历前所未有的价格寒冬。根据CNESA数据，2025年1-6月，国内0.5C磷酸铁锂储能系统中标均价为558.28元/kWh，同比下降27%。

更令人担忧的是，0.25C储能系统中标均价为448.31元/kWh，同比下降幅度高达69%。这一数据远超过用户描述的“电力储能系统价格下降约25%，工商业储能系统价格下降近35%”，表明价格战激烈程度可能超出预期。

宁德时代创始人曾毓群在2025年9月指出，近三年间我国储能系统价格下降了约八成，近期某些集采项目中标价格甚至低于0.4元/Wh，严重偏离成本。

储能行业陷入“增收不增利”的怪圈。国家能源局数据显示，截至2025年三季度，国内新型储能累计装机超1.1亿千瓦，较2022年增长超3倍。

与装机规模狂飙形成鲜明对比的是，2025年上半年已有30余家中小集成商退出市场，头部企业净利率普遍跌至3%以下。

曾毓群警告称，目前注册的储能企业已经超过30万家，全面市场化将加速行业洗牌，大批企业被淘汰后将出现无人维护的“孤儿电站”。远景集团高级副总裁田庆军也直言：“储能行业再继续‘卷’下去，一定会出问题。”

与此同时，汇川技术自身也面临盈利压力。2025年第三季度财报显示，公司实现营收111.5亿元，同比增长21%；但归母净利润仅12.9亿元，同比增长4%。

盈利能力下滑的部分原因可以追溯至新能源车业务竞争加剧。

2025年第三季度，汇川技术综合毛利率为27.51%，同比下降2.18个百分点。事实上，公司毛利率自2020年见顶以来，至今已下滑第六个年头。

分析认为，通用自动化业务虽然呈现复苏势头，但新能源车业务增长趋缓和储能领域的投入，正在对公司整体盈利能力构成挑战。

储能行业的技术变革正在加速。2025年8月1日起，我国首部强制性国标《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》正式实施，为行业设立了安全红线。

与此同时，长时储能、AIDC算力储能等新场景正在崛起，8小时长时储能系统均价稳定在0.8元/Wh以上，锂钠协同、液流储能等差异化技术逐步落地。

对于汇川技术而言，如何在持续投入研发与保持短期盈利能力之间找到平衡，成为管理层必须面对的难题。公司2025年第三季度研发费用达10.3亿元，同比增长40%。

储能行业已开始自救行动。2025年8月，储能领跑者联盟发布《储能产业健康发展倡议》，明确杜绝低于成本报价、虚假履约等行为。

更早时候，国家发展改革委、市场监管总局联合发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，其中关于完善低价倾销认定标准等内容，为破解“价格战”困局带来希望。

截至2025年6月，国内锂电储能电芯产能已超2100GWh，而全球年装机需求仅约40GWh，产能利用率不足50%。汇川技术选择在行业最“内卷”的时刻大举进入储能领域并寻求港股融资，其决心与风险同样巨大。

注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。