日本首相高市早苗提议将8%的日本食品消费税暂停两年，但又尚未向投资者展示无需依靠举债即可承担相关费用的可靠办法，这引发对类似英国前首相特拉斯曾遭遇的市场强烈反弹可能在日本上演的担忧。

据日本财务省估算，暂停征收食品和非酒精饮料税的提议预计每年将造成约5万亿日元（316亿美元）财政损失，几乎与在教育、科学和文化方面的总支出相当。高市早苗试图向市场保证，无需额外发行赤字融资债券即可弥补这一缺口，但又未说明将通过何种替代性收入来填补。这令投资者担忧该国本就沉重的债务负担，导致日本债券市场暴跌。

“能否在不依赖政府债券发行的情况下实施消费税减税，仍存在很大不确定性，”SMBC日兴证券高级利率策略师AtaruOkumura称。

高市早苗似乎押注减税政策能缓解通胀这一选民最关心的问题，从而帮助她在下个月的选举中巩固执政根基。但她面临着棘手的平衡之举：既要争取选民支持，又要让市场相信财政支出不会失控。

日本40年期国债收益率1月20日触及4%，创下该券种2007年推出以来的最高水平，也是三十多年来该国任何期限主权债收益率首次达到如此高位。随着市场猜测高市早苗所在的自民党将在众议院选举中拿下更多席位，让她得以更自由地推行刺激政策，投资者纷纷抛售日本国债。

“从历史上看，日本政府往往低估了扩张性政策带来的利率上升和日元贬值风险，”道明证券策略师PrashantNewnaha说。“市场开始通过更高的中性利率和更高的期限溢价来反映这种风险，日本国债市场因此出现了买家缺席的局面。”编辑/宋祉奇