报告期内（2025年10月1日-12月31日），医疗器械ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-8073.84万元，本期利润-5.23亿元，加权平均基金份额本期利润-0.0627元，期末基金资产净值36.7653亿元，期末基金份额净值0.4879元。
主要财务指标
报告期数据
本期已实现收益
-80,738,364.54元
本期利润
-523,449,538.39元
加权平均基金份额本期利润
-0.0627元
期末基金资产净值
3,676,531,940.71元
期末基金份额净值
0.4879元
基金净值表现：三个月净值跌11.32%，跑赢基准0.17个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-11.32%，同期业绩比较基准（中证全指医疗器械指数）收益率为-11.49%，基金跑赢基准0.17个百分点；过去一年净值增长率0.62%，基准收益率-0.51%，跑赢1.13个百分点；自基金合同生效以来净值累计下跌51.21%，基准累计下跌50.92%，跑输基准0.29个百分点。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（净值-基准）
过去三个月
-11.32%
-11.49%
0.17%
过去六个月
1.52%
1.22%
0.30%
过去一年
0.62%
-0.51%
1.13%
过去三年
-24.38%
-27.20%
2.82%
自基金合同生效起至今
-51.21%
-50.92%
-0.29%
投资策略与运作分析：指数下跌11.49%，库存去化尾声叠加政策利好
报告期内，标的指数中证全指医疗器械指数下跌11.49%。管理人指出，下跌主因部分公司三季报利润修复速度低于市场预期，与前期渠道库存较高有关，但多数医疗设备公司库存去化已临近尾声，同时医疗设备招投标数据仍呈高景气回升，成分股利润率回升值得期待。政策层面，“十五五”规划将脑机接口列为“六大未来产业”之一，确立其国家战略定位；产业层面创新器械投融资活跃，多个品种进入国际领先梯队。
基金运作上，坚持指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，根据成分股调整、申赎变动等情况调整组合，力争跟踪误差最小化。
基金业绩表现：净值增长率-11.32%，贴合基准表现
截至报告期末，基金份额净值0.4879元，报告期内净值增长率-11.32%，同期业绩比较基准收益率-11.49%，基金净值表现与基准贴合，跟踪偏离度控制在合理范围。
宏观与行业展望：脑机接口成新质生产力方向，创新器械迎估值修复
管理人认为，以脑机接口为代表的创新器械投资机会值得关注，板块有望迎来业绩与估值双重修复。当前医疗设备库存去化进入尾声，招投标数据景气，叠加顶层政策对高端创新医疗器械的支持，行业基本面有望逐步改善。
基金资产组合：权益投资占比97.81%，现金及结算备付金仅0.44%
报告期末，基金总资产37.5471亿元，其中权益投资36.7255亿元，占比97.81%；银行存款和结算备付金合计1659.04万元，占比0.44%；其他资产6557.13万元，占比1.75%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为0。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
3,672,550,118.12
97.81
银行存款和结算备付金合计
16,590,389.03
0.44
其他资产
65,571,322.91
1.75
合计
3,754,711,830.06
100.00
行业分类股票组合：制造业占比94.98%，集中度极高
指数投资的境内股票组合中，制造业公允价值34.9195亿元，占基金资产净值比例94.98%；科学研究和技术服务业9932.24万元，占比2.70%；卫生和社会工作8058.71万元，占比2.19%；其他行业投资均为0。积极投资部分规模较小，合计69.22万元，占净值比例仅0.02%。
行业类别
指数投资公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
3,491,948,433.84
94.98
科学研究和技术服务业
99,322,417.28
2.70
卫生和社会工作
80,587,100.09
2.19
股票投资明细：迈瑞医疗占比14.57%，前十大重仓股合计占比41.84%
指数投资前十大重仓股中，迈瑞医疗（300760）公允价值5.3579亿元，占净值比例14.57%，为第一大重仓股；联影医疗（688271）3.1868亿元，占比8.67%；爱美客（300896）1.0932亿元，占比2.97%。前十大重仓股合计公允价值15.38亿元，占净值比例41.84%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300760
迈瑞医疗
535,790,699.60
14.57
2
688271
联影医疗
318,679,765.50
8.67
3
300896
爱美客
109,318,131.24
2.97
4
688617
惠泰医疗
108,600,350.13
2.95
5
300003
乐普医疗
103,300,468.89
2.81
6
300049
福瑞医科
93,849,489.00
2.55
7
300677
英科医疗
90,979,320.00
2.47
8
600529
山东药玻
67,969,272.00
1.85
开放式基金份额变动：净赎回10.61亿份，规模缩水12.34%
报告期期初基金份额85.9604亿份，期间总申购13.94亿份，总赎回24.55亿份，净赎回10.61亿份，期末份额75.3504亿份，较期初减少12.34%。
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
8,596,037,843.00
报告期期间基金总申购份额
1,394,000,000.00
报告期期间基金总赎回份额
2,455,000,000.00
报告期期末基金份额总额
7,535,037,843.00
风险提示与投资机会
风险提示：基金净值单季度下跌11.32%，反映医疗器械板块短期承压；份额净赎回10.61亿份，规模缩水12.34%，或显示市场情绪谨慎。行业层面，部分公司利润修复不及预期、库存去化进度存在不确定性，需警惕业绩波动风险。
投资机会：管理人指出，医疗设备库存去化临近尾声，招投标数据高景气，叠加“十五五”规划对脑机接口等创新器械的政策支持，板块有望迎来业绩与估值双重修复，长期投资者可关注创新器械细分领域机会。
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