商业航天 【商业航天的远期空间与短期估值】2026年伊始，商业航天率先点燃市场热情。不过，在连日上涨后，商业航天板块出现回调。我们认为，任何板块短期连续上涨后都可能面临调整压力，商业航天也不例外。面对大涨后的调整，要区分是阶段性休整还是有长期向下的风险。判断依据之一是看前期上涨是否有重大产业趋势推动，在产业趋势上升期，核心企业基本面多数会随产业发展而改善，此时的回调多为阶段性调整，否则就要防范长期风险。考虑到国内商业航天的产业趋势刚迎来向上拐点，我们认为本轮行情就此结束的概率较小。当然，这一判断还要结合后续对产业进展及市场变化的持续跟踪。另外，还要对具体企业有所甄别：首轮普涨过后，市场往往会出现分化，应重点关注具备卡位优势与技术壁垒的优质公司，以及业绩可兑现的相关公司。（上证报）